Dziś czekamy na dane z rynku pracy za październik. Był to pierwszy miesiąc z ostrzejszymi restrykcjami, ale naszym zdaniem będą one jeszcze słabo zauważalne w danych. Dziś też odbędzie się wirtualne spotkanie szefów państw UE - można spodziewać się więc kolejnych nagłówków dotyczących unijnego budżetu i funduszu odbudowy. Na razie ich procedowanie jest zablokowane przez sprzeciw Węgier i Polski.
Oczekujemy spadku zatrudnienia w październiku o 1,1% r/r, tyle samo wynosi rynkowy konsensus. Tempo odrabiania strat spowolniło (poprzedni miesiąc to -1,2% r/r). Wszędzie, gdzie oceny zatrudnienia rosły, to jednak w wolniejszym tempie niż przed miesiącem (tak sugerują odsezonowane wskaźniki koniunktury). W niektórych sekcjach przewidujemy spadki: handel detaliczny, zakwaterowanie i gastronomia. W tych dwóch ostatnich sektorach mógł być już odnotowany wpływ wprowadzonych restrykcji. Kluczowa dla dzisiejszego odczytu będzie kwestia absencji i przepracowanych godzin. Dodatkowe zasiłki opiekuńcze, które wyraźnie wpływały na odczyt zatrudnienia w pierwszych miesiącach pandemii, w październikowym odczycie powinny być niezauważalne. Problem ten nasili się już jednak w listopadowych danych, wraz z zamknięciem szkół.
Wzrost przeciętnego wynagrodzenia naszym zdaniem spowolni do 4,3% r/r z 5,6% r/r miesiąc wcześniej (konsensus 4,7% r/r). Ograniczenie działalności niektórych sektorów (np. gastronomia) pozostało na razie bez większego wpływu na odczyt. Powinno zmienić się to w listopadzie (szersze restrykcje, dłuższy okres wyłączeń i absencji pracowników). Podobnie jak w przypadku zatrudnienia - najważniejszym ryzykiem dla prognozy jest kwestia przepracowanych godzin.
W gospodarce globalnej, znów najciekawsze dane spłyną z USA. Jak co tydzień opublikowane zostaną dane o liczbie nowo zarejestrowanych bezrobotnych. Poznamy też indeks koniunktury Phily Fed. W kalendarzu zaplanowane są kolejne wystąpienia przedstawicieli Fed (i ECB). Opublikowane zostaną też kolejne dane z amerykańskiego rynku nieruchomości (sprzedaż domów na rynku wtórnym). Wczorajsze dane o rozpoczętych budowach domów w USA wskazują, że tamtejszy rynek nieruchomości trzyma się mocno.
Aukcja NBP
Na wczorajszym przetargu NBP odkupił 3 serie obligacji za 214,5 mln zł, a my zaktualizowaliśmy zestawienie dotychczasowych zakupów NBP (link poniżej). Na dziś łączna wartość odkupionych obligacji wynosi 105,5 mld zł w tym 33,6 mld zł obligacji BGK oraz 18,9 mld zł obligacji PFR.
Pandemiczne ciekawostki
Polecamy artykuł o nowych "gwiazdach" w walce z pandemią. O tym jak, w obliczu drugiej fali pandemii w Europie, radzi się z zachorowaniami w Finlandii i Norwegii można przeczytać pod linkiem:
W artykule m.in. zestawienie ryzyka zarażenia w poszczególnych zawodach (w oparciu o norweskie dane).
Źródło: WSJ