Kwiecień plecień... w gospodarce

Kwietniowe dane ze sfery realnej rozczarowały. Diodatkowo inflacja bazowa niespodziewanie odbiła do 3%, a wzrost wynagrodzeń okazał się słabszy od konsensusu. Czy mamy powody do niepokoju? Naszym zdaniem nie. Silny komponent inwestycyjny pozwala zachować spokój co do per...
Mocny koniec kwartału

Pierwszy kwartał przyniósł nam istny rollercoaster jeśli chodzi o publikacje miesięcznych odczytów. Dane ze stycznia i lutego sugerowały głębokie spowolnienie wzrostu PKB. Marzec namieszał jednak dość istotnie. Nasza prognoza wzrostu PKB w I kw. (3,4% r/r) jest dziś kons...
Na horyzoncie głębsze spowolnienie w I kwartale
Sroga zima już na początku roku zmniejszyła szanse na dalszą ekspansję wzrostu PKB w pierwszym kwartale 2026. W ostatnim czasie doszedł jeszcze jeden, znaczący czynnik ryzyka, w postaci bardzo wysokiego wzrostu cen paliw. Taki bieg zdarzeń zmusił nas już do dwukrotnej re...
Wzrost PKB spowolni w I kwartale
Pierwszy zestaw miesięcznych danych w nowym roku ukazał surowe oblicze zimy. W jej rezultacie dużą słabość obserwowaliśmy w przetwórstwie przemysłowym i budownictwie. Pewnym pocieszeniem jest niezachwiana sprzedaż detaliczna, ale to za mało, aby zmienić wnioski. Na ten m...
Koniec roku na czwórkę*

Poznaliśmy już wszystkie dane z grudnia, co pozwala z dużą precyzją przewidzieć co stało się z PKB w IV kwartale ubiegłego roku. Nasze modele wskazują na lekkie przyspieszenie - wzrost sięgnął 4% (może z wąsem). O ile w całym kwartale najpewniej obędzie się bez niespodzi...
Mały krok wstecz po listopadzie

Przed miesiącem wpadaliśmy wręcz w zachwyt po publikacji październikowych danych. Po listopadowej rundzie optymizmu jest nieco mniej, aczkolwiek w dalszym ciągu uważamy, że znajdujemy się na ścieżcę ożywienia aktywności gospodarczej na przestrzeni kolejnych kwartałów. Ki...
Odważnym krokiem w ostatni kwartał roku

Początek ostatniego kwartału roku nie mógł zacząć się lepiej. Sfera realna pokazała prawdziwą siłę, jednocześnie niższym wynikiem zaskoczyły wynagrodzenia oraz inflacja. Można śmiało rzec, że odczyty z minionego miesiąca wpisały się w scenariusz NBP kreślony w listopadow...
Kontynuacja przyspieszenia w trzecim kwartale
Poznaliśmy już wszystkie dane publikowane przez GUS w trzecim kwartale. To oznacza, że można się już pokusić o próbę "złożenia" wzrostu PKB. Naszym zdaniem polska gospodarka kontynuowała przyspieszenie, a wzrost mógł zbliżyć się do 4% w ujęciu rocznym. Poza sferą realną ...
W sierpniu gospodarka była na wakacjach

Wyniki gospodarcze pogorszyły się, a niektóre publikacje narobiły przy tym sporo szumu szokując konsensus skalą spadku (budownictwo). Przed nami jeszcze tylko jeden miesiąc i skończymy III kwartał. Na ten moment rachunki narodowe powinny pokazać przyspieszenie wzrostu PK...
1
2
3
4
5
6
7
Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
Polityka plików cookies
Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
Niezbędne pliki cookie
Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
Preferencje
Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
Analityczne pliki cookie
Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
Marketingowe pliki cookie
Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.