Wchodzimy w kolejny miesiąc, w którym to wzrosty inflacji będą najważniejszym ekonomicznym tematem (flash za kwiecień to 12,3% r/r). RPP zdecyduje się naszym zdaniem na kolejny ruch o 100pb.

Przed nami pierwszy miesiąc, w którym zobaczymy wpływ agresji Rosji na Ukrainę w twardych krajowych danych. Najciekawsza wciąż pozostaje inflacja, szczególnie, że jesteśmy w naszej prognozie znacząco powyżej konsensusu (11,0% r/r vs 10,1% r/r). Spodziewamy się też bardzi...

Przed nami kolejny miesiąc ze wzrostem inflacji (szacujemy 8,6% r/r) i z reakcją RPP. Oceniamy, że Rada podniesie stopy o 50pb. Z drugiej strony można oczekiwać, podobnie jak w listopadzie, dobrych wyników produkcji i sprzedaży detalicznej.

Znów całą uwagę w tym miesiącu skradła inflacja. Wynik 7,7% r/r przebił nawet nasze (najwyższe) oczekiwania (szacowaliśmy 7,6% r/r). Po poprzedniej podwyżce stóp z RPP docierały głosy o możliwej reakcji na zaskoczenia inflacyjne. I taką zobaczymy na grudniowym posiedzeni...

Najważniejsze dane tego miesiąca już za nami - zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS inflacja za październik wyniosła 6,8% r/r. Będzie to jeden z argumentów za podwyżką stóp na listopadowym posiedzeniu. W listopadzie poznamy też dane o PKB za III kwartał.

Runda comiesięcznych prognoz rozpoczęła się od inflacyjnej niespodzianki - wynik 5,4% r/r przewyższał zarówno naszą jak i konsensusową prognozę (komentarz). W danych realnych nie spodziewamy się spektakularnych zwrotów akcji. Przed nami kontynuacja trendów z poprzednich ...