Żegnamy trzecią falę COVID-19. Szanse na stan "covid zero" są nikłe, aczkolwiek przy oczekiwanym odsetku wyszczepienia populacji kolejne fale będą miały minimalne znaczenie ekonomiczne. Konsensus dla Polski dryfuje w górę (PKB) lub istotnie przyspiesza (inflacja). Oczekiwania na zacieśnienie monetarne zaczynają się przesuwać na 2021 roku. Nie jesteśmy przekonani odnośnie tak szybkich podwyżek stóp, aczkolwiek nasze prognozy inflacji i wzrostu sugerują, że normalizacja - prędzej, czy później - wydarzy się i nie należy mieć w tym zakresie żadnych złudzeń. Obstawiamy początek zacieśnienia w 2022 roku.
