Lipiec przyniósł inflację na poziomie niewidzianym od prawie 10 lat (5% r/r). Poznaliśmy też wynik PKB w II kwartale, który naszym zdaniem nieco zawiódł (10,9% r/r). O tym jak te (i nie tylko) zmienne wpłyną na najbliższe decyzje RPP piszemy w najnowszej edycji comiesięcznego raportu (inflacja może zasiać nieco fermentu w Radzie, ale pierwsza podwyżka to naszym zdaniem wciąż 1Q2022). Prezentujemy również harmonogram wyboru nowych członków RPP. Jest on mało istotny dla momentu startu normalizacji (z jednym wyjątkiem), ale spełni ważną rolę w sterowaniu tempem oraz skalą zacieśnienia. Zastanawiamy się nad najbliższymi ruchami Fed (ograniczenie QE się zbliża) i EBC (tu zbliża się co najwyżej transformacja PEPP w inny program). Przedstawiamy też m.in. najważniejsze statystyki dot. zachorowań na COVID-19, zestaw danych z rynku pracy, przegląd mobilności wg. danych Google'a i zestawienie transakcji NBP na rynku obligacji.
