Główne banki centralne pozostają wciąż w cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. Zarówno Fed jak i EBC komunikują kolejne ruchy w nadchodzących miesiącach. W przypadku tego drugiego zagwozdką może być głębokość prawdopodobnej recesji. W tym świetle coraz mniej jastrzębio wypada NBP, który naszym zdaniem jest już bliski końca cyklu. Tematem numer jeden pozostaje inflacja, a z nowym rokiem pojawi się szereg ryzyk dla jej wzrostu. Sfera realna zmierza jednak w innym kierunku.
