mBank serwis ekonomiczny
    (Wstępne) porozumienie na szczycie UE. Dziś dane o produkcji przemysłowej: będzie poprawa, może nawet znaczna.
    Dziennik (Archiwum)

    (Wstępne) porozumienie na szczycie UE. Dziś dane o produkcji przemysłowej: będzie poprawa, może nawet znaczna.

    20 lipca 2020

    Dzisiejszy poranek przyniósł doniesienia o osiągnięciu porozumienia na szczycie UE w sprawie funduszy odbudowy europejskiej gospodarki po koronakryzysie. Brak na razie oficjalnego potwierdzenia, jednak agencja Bloomberga donosi, że 4 dotychczas blokujące państwa (Austria, Dania, Holandia i Szwecja) zgodziły się na konensusowe rozwiązanie 390 mld euro w grantach (pozostała kwota w pożyczkach). Rozmowy zostaną wznowione dziś o 16, wieczór powinien więc przynieść więcej informacji w tej kwestii. Czekamy też na krajowe dane o produkcji przemysłowej i PPI. Kolejne dni przyniosą pozostałe dane za czerwiec z polskiej gospodarki (sprzedaż, produkcja budowlana, M3) i wstępne odczyty PMI w największych gospodarkach.

    Oczekujemy spadku produkcji przemysłowej w czerwcu o 6% r/r

    Produkcja przemysłowa w czerwcu wygrzebywała się z covidowego dołka, choć do odbicia w kształcie litery V, jak wskazywałyby wskaźniki koniunktury w przemyśle, wciąż daleko. Oczekujemy, że po majowym spadku produkcji sprzedanej przemysłu o 17% r/r, czerwiec przyniesie znaczną poprawę (-6% r/r, konsensus ustawiony nieco niżej, -7,3%) - pomaga zarówno wybudzanie się przemysłu jak i różnica dni roboczych. PPI natomiast spadł naszym zdaniem w czerwcu o 0,8% r/r (maj -1,5%, konsensus -1%), co powodowane było wzrostami cen miedzi i ropy, czy solidną aprecjacją kursu. Efekt bazowy z poprzedniego roku dodatkowo winduje dynamikę cen.

    Co jeszcze przed nami?

    Wtorek
    Jutro dane o produkcji budowlano-montażowej oraz sprzedaży detalicznej w czerwcu. Jak wielokrotnie pisaliśmy produkcji budowlana cierpi mniej na covidowym kryzysie od jej przemysłowego odpowiednika, jednak czerwiec, naszym zdaniem, przyniesie spadki w tej kategorii, o 6,7% r/r. Sprzedaż detaliczna natomiast kontynuowała odbicie, oczekujemy dynamiki na poziomie -0,5% r/r. Ponadto decyzję odnośnie stóp procentowych podejmie węgierski bank centralny.
    Środa
    Dzień później czekają nas dane o podaży pieniądza M3. Oczekujemy wzrostu o 17,4% r/r, na co wpływ mają dalsze wypłaty z tarczy antykryzysowej i finansowej. Momentum podaży pieniądza w czerwcu było jednak mniejsze niż przed miesiącem. W środę również dane o sprzedaży domów na rynku wtórnym w USA - oczekiwany jest wzrost z 3,9 mln w maju do 4,8 mln w czerwcu.
    Czwartek
    W czwartek GUS opublikuje czerwcowy biuletyn statystyczny wraz z danymi o stopie bezrobocia. MRPiPS szacował na początku miesiąca, stopę bezrobocia na poziomie 6,1% w czerwcu i takiego odczytu można oczekiwać po czwartkowych danych. Ponadto - jak co czwartek - w Stanach opublikowane zostaną dane o liczbie nowo zarejestrowanych bezrobotnych (oczekiwane są podobne poziomy jak tydzień temu, +1,3 mln wniosków).
    Piątek
    Koniec tygodnia to dzień publikacja wstępnych indeksów PMI w Europie i Stanach. Oczekiwana jest dalsza poprawa nastrojów, konsensusy rynkowe wskazują, że te PMI, które jeszcze nie przebiły granicy 50 pkt, powinny zbliżyć się do niej w tym miesiącu.

    Zdarzyło się wczoraj

    Pesymistyczna projekcja NBP

    W piątek poznaliśmy projekcje inflacyjne analityków NBP. Zgodnie z projekcją PKB w 2020 r ma spaść o 5,4%, by w następnych latach rosnąć odpowiednio o 4,9% i 3,7. Natomiast prognozowana średnia inflacja w 2020 roku ma wynieść 3,3%, w 2021 spadnie ona do 1,5%, by rok później lekko odbić w okolice 2,1%. Jak pisaliśmy po ostatniej decyzji RPP,perspektywy powrotu polskiej gospodarki do stanów sprzed pandemii w oczach NBP są bardziej pesymistyczne niż zakładają to zarówno nasze, jak i rynkowe prognozy. Wynika to m. in. z zakładanej niższej ścieżki inwestycji prywatnych. Więcej w naszym komentarzu do projekcji.
    Projekcja NBP

    Projekcja NBP

    W piątek NBP zaprezentował Raport o inflacji, a wraz z nim szczegóły projekcji analityków NBP dot. m.in. prognoz wzrostu PKB czy inflacji. Perspektywy powrotu polskiej gospodarki do stanów sprzed pandemii w oczach NBP są bardziej pesymistyczne niż zakładają to zarówno na...

    Czytaj więcej

    Dane z rynku pracy zaskoczyły na plus

    Po serii negatywnych niespodzianek w danych z rynku pracy w poprzednich miesiącach, czerwiec zaskoczył pozytywnie. Zatrudnienie spada rok do roku o 3,3% jednak skala tego spadku jest znacznie mniejsza niż oczekiwano (konsensus: -3,8% r/r). Wzrost przeciętnego wynagrodzenia przyspieszył z 1,2% r/r w poprzednim miesiącu do 3,6% r/r (konsensus: 1,1% r/r). Głównym powodami relatywnie pozytywnego odczytu są powroty pracowników do pełnego wymiaru etatu w przedsiębiorstwach, które dotąd ograniczały funkcjonowanie. Więcej w piątkowym komentarzu do danych.
    Rynek pracy w czerwcu zaskakuje na plus

    Rynek pracy w czerwcu zaskakuje na plus

    Po serii negatywnych niespodzianek w danych z rynku pracy w poprzednich miesiącach, czerwiec zaskoczył pozytywnie. Zatrudnienie spada rok do roku o 3,3% jednak skala tego spadku jest znacznie mniejsza niż oczekiwano (konsensus: -3,8% r/r). Wzrost przeciętnego wynagrodzen...

    Czytaj więcej

    Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
    Polityka plików cookies
    Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
    Niezbędne pliki cookie
    Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
    Preferencje
    Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
    Analityczne pliki cookie
    Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
    Marketingowe pliki cookie
    Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.