Tak jak można było się spodziewać (pisaliśmy o tym wczoraj) pakiet fiskalny przeszedł przez Kongres i czeka tylko na podpis prezydenta. Reakcja rynkowej na samo głosowanie w zasadzie nie było. Największą niewiadomomą do końca roku pozostaje już tylko charakter rozwodu Wielkiej Brytanii z UE: z umową, czy bez umowy.
Dziś czekamy na polskie dane o podaży pieniądza M3 oraz dane z USA: trzeci szacunek PKB za III kwartał, indeks zaufania konsumentów oraz sprzedaż domów na rynku wtórnym.
Pakiet fiskalny w USA
Kluczowym elementem przegłosowanej legislacji są czeki dla Amerykanów, przyznawane w zależności od dochodu (można otrzymać do 600 dolarów) oraz dodatkowe świadczenia dla bezrobotnych w wysokości 300 dolarów tygodniowo, które będzie można pobierać przez 11 tygodni. Dodatkowe dochody, które pojawią się w krótkim czasie w gospodarce wesprą optymizm konsumentów i utworzą poduszkę płynnościową w czasie apogeum zakażeń koronawirusem i przy nowej rundzie obostrzeń epidemicznych.
Inwestorzy nie zareagowali na informacje dot. przegłosowania pakietu fiskalnego. Od co najmniej kilku dni sygnały płynące od liderów obu izb sugerowały, że umowa jest bardzo prawdopodobna. Dostarczenie dodatkowego wsparcia na czas nieznacznie wspiera dolara oraz rynkowe stopy procentowe (pojawią się też oczywiście nowe podaże obligacji). Reakcja samego dolara zginie jednak naszym zdaniem w ogólnej narracji globalnego ożywienia (innymi słowy: waluty innych krajów umocnią się bardziej niż sam dolar; nasze prognozy EURUSD wskazują na potencjał do dalszych wzrostów tej pary walutowej).
Bardzo dobre dane o sprzedaży detalicznej w PL
Najnowsze dane o sprzedaży pokazują, że nowa runda obostrzeń epidemicznych przyniosła dużo mniej negatywnych efektów w zakresie popytu konsumpcyjnego niż wiosenna kwarantanna. -5,3% r/r w cenach stałych to bardzo dobry wynik biorąc pod uwagę zamknięcie galerii handlowych. W grudniu zrealizują się zakupy świąteczne i część odłożonego popytu z listopada. Sprzedaż będzie co najmniej spadać wolniej.
Sprzedaż detaliczna zaskakuje in plus
Zostawiamy za sobą serię pozytywnych zaskoczeń w listopadowych danych. Zaczęło się od rynku pracy, a skończyło na sprzedaży detalicznej. -5,3% r/r w cenach stałych to bardzo dobry wynik biorąc pod uwagę zamknięcie galerii handlowych. W grudniu zrealizują się zakupy świąt...
Czytaj więcej
Produkcja budowlano-montażowa budzi się do życia?
Produkcja budowlano-montażowa spadła w listopadzie o 4,9% r/r. Budowa budynków odnotowała spadek o 12%, budowa budynków inżynierii lądowej i wodnej o 4,5% zaś roboty specjalistyczne urosły o 4,7%.
Źródło: GUS
Optymizmem napawają szczególnie te dwie ostatnie kategorie, gdzie odnotowano dodatnie dynamiki miesięczne. Bardzo możliwe więc, że jesteśmy blisko punktu przegięcia na produkcji budowlano-montażowej, a przede wszystkim na cyklu wydatków UE.