Optymizm inwestorów oklapł 

O 14:00 poznamy odczyt podaży pieniądza M3. Spodziewamy się wzrostu o 16,2% r/r. Obstawiamy wzrost nieco większy niż przed rokiem. Świąteczne odmrożenie mogło poskutkować nieco większą chęcią zaciągania kredytów. Do tego doszły świąteczne premie.

Węgierski bank centralny podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Brak zmian stóp to rynkowy konsensus. Ponadto poznamy najnowsze prognozy MFW (publikacja World Economic Outlook). 

Tak jak zapowiadaliśmy wczoraj grudzień przyniósł bardzo dobry wynik produkcji przemysłowej, która znacząco przebiła rynkowy konsensus (wynik: 11,2% r/r, konsensus: 8,3% r/r). O powodach i perspektywach na przyszłość piszemy w komentarzu do danych:

Zgodnie z medialnymi doniesieniami szczepionka Oxford/ AstraZeneca może zostać zatwierdzona w UE tylko dla osób do 65 roku życia. Powodem jest niska skuteczność szczepionki w wyższych grupach wiekowych (zgodnie z doniesieniami Bilda miałaby mieć ona 8% skuteczności dla starszych, zaprzeczają temu jednak przedstawiciele firm). Decyzja w tej sprawie ma zapaść w piątek. Póki co informacja psuje krótkoterminowe perspektywy szybkiego zaszczepienia populacji osób starszych, zwłaszcza przy obecnym ograniczeniu podażowym ze strony innych preparatów. Co ważne jednak, informacja przesuwa ewentualnie postęp szczepień (mowa raczej o tygodniach), ale go nie zatrzymuje. Perspektywa powrotu do względnej normalności pozostaje nienaruszona.

Zwłaszcza, że pozytywnie prezentują się doniesienia dot. skuteczności szczepionki Moderny wobec brytyjskiego szczepu wirusa. Firma zakomunikowała wczoraj, że opracowana szczepionka skutecznie chroni przed brytyjskim wariantem koronawirusa. Zaobserwowano natomiast sześciokrotne zmniejszenie poziomu przeciwciał przeciwko wariantowi z RPA, ale jak podkreślono w komunikacie pozostają one powyżej poziomu zapewniającego ochronę. Testowane są modyfikacje szczepionki mające zapewnić zwiększenie ochrony przed tym wariantem.

Szczepionkowy news spłynął także z Polski. Szef KPRM przekazał wczoraj informację, że wtorkowa dostawa szczepionek Moderny została odwołana i "przesunięta najwcześniej na najbliższy weekend". Naszym zdaniem nie powinno to nadmiernie naruszać przedstawionego harmonogramu szczepień (link), ale wczorajsza informacja wpisuje się w ostatni negatywny zestaw informacji dot. dostaw szczepionek (mniejsze dostawy Pfizera, doniesienia o możliwych mniejszych niż zakładano dostawach szczepionki AstraZeneca do Europy). Mniej dynamiczny i względnie późny start gospodarki był naszym scenariuszem bazowym - nie musimy nic zmieniać.