mBank serwis ekonomiczny
    Projekcja inflacyjna za nami
    Dziennik (Archiwum)

    Projekcja inflacyjna za nami

    09 listopada 2021

    Wczorajszego dnia oczy wszystkich skupione były na najnowszej projekcji inflacyjnej. Doszło do spodziewanej rewizji prognozy inflacyjnej, do której jednak nie należy się mocno przywiązywać - projekcja została opracowana przed ostatnią podwyżką stóp i stanowiła jeden z głównych jej argumentów. Projekcja zakłada niższe (niż nasze szacunki) wartości inflacji w najbliższych miesiącach. Zaskoczenia inflacji w górę w stosunku do projekcji będą skłaniać RPP do kolejnych podwyżek stóp.

    Dziś opublikowana zostanie węgierska inflacja za październik (konsensus: 6% r/r, poprzednio 5,5% r/r). Poznamy też koniunkturę mierzoną nastrojami niemieckich analityków, czyli indeks ZEW.
    Natomiast po drugiej stronie Oceanu, najważniejszą publikacją będzie PPI za październik. Konsensus wskazuje na analogiczny wynik głównego wskaźnika jak w poprzednim miesiącu (0,5% m/m), silniej mają przyspieszyć natomiast ceny bazowe - do 0,5% m/m z 0,2% m/m we wrześniu.

    O projekcji NBP słów kilka

    Projekcja NBP w momencie publikacji już była nieaktualna. Została opracowana przy stopach na poziomie 0,5% i była jednym z argumentów dla RPP do podwyżki stóp o 75pb na ostatnim posiedzeniu. Efektów ostatniej podwyżki stóp jeszcze więc w projekcji nie ma. Nie ma się więc też co nadmiernie do niej przywiązywać - najbliższe miesiące przyniosą (naszym zdaniem) kolejne podwyżki, w związku z czym jej marcowa edycja przyniesie spore zmiany (np. inflację bliżej celu w 2023 i niższy PKB). Mimo to warto się jej przyjrzeć - poniżej kilka wniosków.  
    O projekcji NBP słów kilka

    O projekcji NBP słów kilka

    Projekcja NBP w momencie publikacji już była nieaktualna. Została opracowana przy stopach na poziomie 0,5% i była jednym z argumentów dla RPP do podwyżki stóp o 75pb na ostatnim posiedzeniu. Efektów ostatniej podwyżki stóp jeszcze więc w projekcji nie ma. Nie ma się więc...

    Czytaj więcej

    Garść newsów makroekonomicznych

    ∙ Polska: RPP opublikował harmonogram posiedzeń na 2022 rok. Rada obradować będzie jeden dzień w miesiącu na posiedzeniu decyzyjnym. Wraz z harmonogram przedstawione zostały terminy publikacji opisów dyskusji z posiedzeń RPP na przyszły rok.
    ∙ Żyżyński (RPP): Sugeruje, że 1,5% powinno być niejako z automatu traktowane jako najbliższy cel dla stóp procentowych (co naszym zdaniem ustawia oczekiwania na grudzień na podwyżkę o 25pb). W swojej wypowiedzi zaznacza też, że NBP będzie wycofywał kolejne narzędzia wykorzystywane dodatkowo w czasie pandemii. Jednocześnie uważa, że jeśli inflacja będzie przekraczała poziom zaznaczony w projekcji, stopy mogą osiągnąć pułap wyższy o 75pb od obecnych.
    ∙ Łon (RPP): "Jeszcze nie wiadomo, czy RPP dokona kolejnych podwyżek stóp procentowych" - źródło: Radio Maryja. Cały artykuł dostępny jest pod tym adresem: 

    Prof. E. Łon: Sposób prowadzenia polskiej polityki pieniężnej przeniknięty jest duchem troski o realną sferę gospodarki – RadioMaryja.pl

    Czytaj więcej

    ∙ USA: Biden przeprowadził rozmowy z J. Powellem i L. Brainard pod kątem przyszłej prezesury Fed. Powell, którego kadencja kończy się w styczniu, jest traktowany przez część demokratów jako mało progresywny i nieco zbyt jastrzębi. Brainard z kolei jest nieco bardziej gołębia, a w swoich poglądach podkreśla większe znaczenie nadzoru nad dużymi bankami. W przypadku tej kandydatury możliwe jest, iż sondowanie dotyczyło też stanowiska v-ce prezesa Fed ds. regulacji. Decyzje odnośnie prezesury mają zapaść do 25 listopada.
    Aby wyświetlić treść poprawnie zaakceptuj pliki cookies.
    Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
    Polityka plików cookies
    Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
    Niezbędne pliki cookie
    Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
    Preferencje
    Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
    Analityczne pliki cookie
    Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
    Marketingowe pliki cookie
    Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.