Komplet dobrych danych za listopad

Dziś opublikowane zostaną dane o podaży pieniądza za listopad. Prognozujemy, że wzrost M3 wyniesie 9,5% r/r (konsensus 9,0% r/r). Taki wynik to częściowo efekt bazy statystycznej w związku w ubiegłorocznym lockdownem. Na plus dynamiki kredytowej działa efekt kursowy oraz wyższy poziom cen. Ponadto GUS opublikuje dane o koniunkturze konsumenckiej.

W Czechach CNB podejmie decyzję dot. stóp procentowych. Pewna jest kolejna podwyżka. Niepewna jest jej skala. Najprawdopodobniej debata będzie toczyć się wokół podwyżki o 50pb. i więcej. Naszym zdaniem CNB zdecyduje się na ruch o 75b.

W USA czas na trzeci odczyt PKB za III kwartał (2,1% w ujęciu annualizowanym, tu nie powinno się wiele zmienić w porównaniu do poprzednich odczytów). Poznamy też dane o sprzedaży domów na rynku wtórnym i indeks konsumencki Conference Board.

Po świetnych danych z przemysłu przyszedł czas na świetne dane o sprzedaży detalicznej. Wzrost o 12,1% r/r w cenach stałych przebił szacunki nasze i konsensusu prognoz. Sprzedaż (realna) dobiła do trendu sprzed pandemii. Hipotez dotyczących zaskoczenia jest sporo, choć większość z nich wskazuje, że wynik jest jednorazowo dobry. Tak czy inaczej sprzedaż kończy rok na solidnych plusach, co poprawia trajektorię konsumpcji na 2022 rok.

∙ Polska: KE wyraziła zgodę na zerową stawkę VAT na żywność "praktycznie od zaraz" - nieoficjalną informację podało radio RMF FM. Jak napisano w artykule: "Komisja Europejska po prostu przymknie oczy na fakt, że Polska przez kilka miesięcy nie będzie w zgodzie z aktualną dyrektywą VAT-owską. Bruksela zgadza się, dlatego że za kilka miesięcy wejdzie w życie nowa dyrektywa - uzgodniona 7 grudnia przez ministrów finansów UE, która już na to pozwala."

Jak podał programie I Polskiego Radia minister finansów Tadeusz Kościński zerowa stawka mogłaby obowiązywać od 1 lutego.  

∙ Polska: Dane GUS o produkcji budowlano-montażowej wpisały się w zestaw pozytywnych zaskoczeń z krajowej gospodarki. Wynik 12,7% r/r przebił zarówno nasze jak i konsensusowe oczekiwania (odpowiednio 6,4% r/r i 6,0% r/r). Do wzrostu kontrybuowała każda kategoria, a skala wpływu była zbliżona (w przeciwieństwie do poprzednich miesięcy, gdzie był jeden główny bohater, czyli roboty budowlane specjalistyczne). Najwięcej do rocznej dynamiki dołożyła budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej (4,8pp.), ale swoje dodały też roboty budowlane specjalistyczne (4,15pp.) i budowa budynków (3,75pp.). O powodach wzrostów na razie możemy jedynie spekulować - odbicie w budowie dróg i budowie budynków może być związane z wydatkami samorządów (np. realizacja inwestycji z funduszu inwestycji lokalnych).

∙ Polska: Wskaźniki koniunktury przedsiębiorstw wg. GUS w grudniu obniżyły się. Spadki dotyczyły większości kategorii (tam gdzie nie spadło odnotowano jedynie stabilizację). Niezmiennie najniżej oceniają koniunkturę firmy z kategorii Zakwaterowanie i Gastronomia, najlepiej Informacja i komunikacja. W przetwórstwie przemysłowym odnotowano spadek z -10,5 pkt. do -12,2 pkt. 

W przetwórstwie przemysłowym i budownictwie lekko pogorszyły się oceny wpływu pandemii na kondycję firmy (więcej przedsiębiorstw uznaje je za znaczące lub zagrażające stabilności), ale nieco poprawiła się ta statystka w przypadku handlu detalicznego. W każdej z kategorii wzrosła liczba pracowników nieobecnych w związku z kwarantanną.