mBank serwis ekonomiczny
    Dzień decyzji FOMC
    Dziennik (Archiwum)

    Dzień decyzji FOMC

    16 marca 2022

    Dziś FOMC podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych w USA. Spodziewamy się rozpoczęcia cyklu podwyżek ruchem o 25pb w górę. Nie odbiegamy w tych oczekiwaniach od konsensusu (rynkowe oczekiwania plasują się w zakresie 25-50pb.). Wczoraj tematem dnia była krajowa inflacja. Choć to odczyt w obecnych warunkach raczej historyczny (kolejne miesiące przyniosą wyższe poziomy niż odnotowane 8,5% r/r) to warto poświęcić mu chwilę uwagi, m.in. ze względu na możliwość analizy jak zadziałały tarcze antyinflacyjne.

    Dziś NBP opublikuje inflację bazową za styczeń i luty. Wczorajsze dane sugerują okolice odpowiednio 6% i 6,6%-6,8% r/r. Poznamy też dane o bilansie płatniczym za styczeń. Naszym zdaniem saldo obrotów bieżących wyniesie -2,6 mld EUR (konsensus -0,9). Nie znamy skali transferu z UE na początku roku (powinien być spory plus). Należy nastawić się na spory deficyt handlowy (głównie efekt importu). Rewizje mogą przynieść znaczące zmniejszenie deficytu w grudniu.
    Najważniejsze dziać się będzie jednak po drugiej stronie Oceanu. Poza decyzją FOMC poznamy też wynik sprzedaży detalicznej za luty (oczekiwane spowolnienie do 0,8% m/m).

    Tarcza antyinflacyjna zadziałała. Ale i tak zaraz inflacja będzie dwucyfrowa.

    8,5% r/r w lutym to już odczyt historyczny. Tym niemniej nie widzimy eksplozji inflacji bazowej (dobra wiadomość). Niestety scenariusz dla niej jest mniej korzystny niż ten sprzed wojny. Automatycznie oznacza to też wyższe stopy procentowe (5-5,5%). Nagromadzenie efektów jednorazowych w inflacji będzie potężne, co wywinduje zmiany cen w 2022 roku do 11-12%. Będzie z czego spadać w 2023 roku. W marcu wejdziemy na dwucyfrowe terytoria inflacyjne pożegnamy je dopiero gdzieś na przełomie 2022 i 2023 roku.
    Więcej w komentarzu:
    Tarcza antyinflacyjna zadziałała. Ale i tak zaraz inflacja będzie dwucyfrowa.

    Tarcza antyinflacyjna zadziałała. Ale i tak zaraz inflacja będzie dwucyfrowa.

    To już odczyt historyczny. Tym niemniej nie widzimy eksplozji inflacji bazowej (dobra wiadomość). Niestety scenariusz dla niej jest mniej korzystny niż ten sprzed wojny. Automatycznie oznacza to też wyższe stopy procentowe (5-5,5%). Nagromadzenie efektów jednorazowych w ...

    Czytaj więcej

    Garść newsów makroekonomicznych

    ∙ Sura (RPP): "Zaostrzając politykę pieniężną w Polsce nie możemy nadmiernie schłodzić gospodarki i tym samych doprowadzić do znacznego wzrostu bezrobocia, czy zmaterializowania się, na dzień dzisiejszy mało prawdopodobnego, scenariusza stagflacji w Polsce” - napisał członek RPP w komentarzu dla PAPbiznes.
    ∙ Kotecki (RPP): "Żyjemy w niezwykle niepewnym okresie, a niepewność będzie w dalszym ciągu nam towarzyszyć. W takich warunkach w polityce pieniężnej trzeba jednak realizować cel inflacyjny. (…) Na pewno jest jeszcze przestrzeń do podwyżek stóp, żeby zdusić krajowe źródła inflacji. Rada powinna podnosić stopy do skutku, o tyle, o ile będzie trzeba” - powiedział członek RPP dla PAPbiznes.
    ∙ Polska: Opublikowano rozporządzenie w sprawie świadczenia pieniężnego wypłacanego za zakwaterowanie i wyżywienie uchodźców z Ukrainy. Dzienna stawka świadczenia to 40 zł. Szacowany przez rząd łączny koszt ma wynieść 2,4 mld zł.
    ∙ Niemcy: Spora negatywna niespodzianka w indeksie mierzącym nastroje analityków. Odnotowano spadek z 54,3 pkt. do -39,3 pkt. (oczekiwano 10,5 pkt.).
    Aby wyświetlić treść poprawnie zaakceptuj pliki cookies.
    ∙ USA: PPI bez zaskoczeń - wynik za luty to oczekiwane 10% r/r. Zaskoczenia kryją się w środku, inflacja bazowa cen producentów wyniosła 8,4% r/r, oczekiwano 8,7% r/r. W podsumowaniu posłużymy się twittem G. Daco:
    Aby wyświetlić treść poprawnie zaakceptuj pliki cookies.
    Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
    Polityka plików cookies
    Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
    Niezbędne pliki cookie
    Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
    Preferencje
    Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
    Analityczne pliki cookie
    Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
    Marketingowe pliki cookie
    Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.