Co najmniej o 75pb (rynek wycenia 80pb). Na tym jednak nie koniec naszego dzisiejszego komentarza. GUS opublikuje dziś dane o sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej. My natomiast opisujemy wczorajsze dane z rynku pracy i produkcji przemysłowej. Rynki (poza decyzją w sprawie stóp procentowych w USA) będą dziś też żyć rozwojem sytuacji w Rosji (ogłoszona częściowa mobilizacja).
Dziś bez wątpienia będzie to dzień FOMC, a dokładniej decyzji w sprawie stóp procentowych. Ostatnie inflacyjne dane z USA (tu pisaliśmy o nich trochę więcej) zdają się nie zostawiać wyboru - zobaczymy podwyżkę o co najmniej 75pb (co najmniej, bo rynki coraz chętniej zaczynają rozgrywać też jeszcze bardziej ostry scenariusz, czyli +100pb). Wraz z decyzją, poznamy też nowe projekcje FOMC. Ponadto, kilka godzin wcześniej w USA, zostanie opublikowana sprzedaż domów na rynku wtórnym.
Nieco w cieniu skryją się polskie dane. GUS opublikuje wyniki sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej za sierpień oraz koniunktury konsumenckiej za wrzesień.
Prognozujemy, że produkcja budowlano-montażowa wzrosła tylko o 1% r/r (konsensus; 4,3% r/r). To tylko wzrost na rocznej dynamice, patrząc na indeks produkcji to lipiec przyniósł koniec zygzaka - po ruchu w dół odnotowano kolejny ruch w dół. Nie inaczej będzie naszym zdaniem po sierpniowych danych. Największe spowolnienie prognozujemy w robotach inżynieryjnych.
W przypadku sprzedaży detalicznej prognozujemy 3,8% r/r w cenach stałych (konsensus: 3% r/r). Przed miesiącem pospieszyliśmy się z minusem na rocznych dynamikach. Tym razem mocniej ufamy modelom i danym z kart. Perspektywy na przyszłość niezmiennie pozostają słabe.
Dobry zestaw danych z Polski
Dane z rynku pracy i produkcji przemysłowej za sierpień nie powinny być powodem do większych niepokojów. Wzrost wynagrodzeń wrócił w bardziej typowe okolice po wystrzale sprzed miesiąca (co potwierdza, że dużo tam było efektów jednorazowych). Wzrost produkcji przemysłowej zwolnił, ale bez gwałtownego hamowania - to ledwie muśnięcie hamulca. Trudno tu szukać sygnałów wyraźnego tąpnięcia PKB - to przyjdzie raczej z innej strony (zapasy). Z drugiej strony ci członkowie RPP, którzy chcieliby zakończyć już cykl podwyżek stóp również znajdą w danych coś dla siebie (zwalniające płace).
Szczegóły w osobnym komentarzu:
Dobry zestaw danych z Polski
Dane z rynku pracy i produkcji przemysłowej za sierpień nie powinny być powodem do większych niepokojów. Wzrost wynagrodzeń wrócił w bardziej typowe okolice po wystrzale sprzed miesiąca (co potwierdza, że dużo tam było efektów jednorazowych). Wzrost produkcji przemysłowe...
Czytaj więcej
Garść newsów makroekonomicznych
∙ Polska: Komisja Europejska podpisała z Polską umowy dotyczące finansowania z Funduszu Odbudowy – poinformowała we wtorek PAP rzeczniczka KE Veerle Nuyts. W naszej ocenie nie zmienia to wiele w kwestii ewentualnego napływu funduszy z KPO. Tu kością niezgody pozostają kamienie milowe, których nie zrealizował jeszcze polski rząd.
∙ Polska: W latach 2022-24 rząd chce przeznaczyć na pomoc branżom energochłonnym 17,4 mld zł, w tym w 2022 r. ponad 5 mld zł, w 2023 r. 8,2 mld zł, a w 2024 r. 4,1 mld zł - podano w komunikacie po posiedzeniu rządu. Rada Ministrów przyjęła we wtorek projekt ustawy w tej sprawie (podajemy za PAPbiznes).
∙ Polska: GUS przedstawił wstępne wyniki Narodowego Spisu Powszechnego Ludności i Mieszkań 2021 (NSP 2021) w zakresie liczby ludności według płci i wieku, liczby budynków i mieszkań (zamieszkanych i niezamieszkanych) na poziomie gmin. Według ostatecznych wyników NSP 2021 liczba ludności Polski liczyła 38 036 118 osób i była mniejsza o 1,2% (475 706) w porównaniu z wynikami spisu 2011 r..
Na terenie Polski zlokalizowanych było 15 227 927 mieszkań, ich liczba zwiększyła się o 12,8% (1 732 550) w porównaniu ze spisem z 2011 r. (podajemy za stroną GUS).
Wybraliśmy najciekawsze tabele i mapy z przygotowanej przez GUS prezentacji. Całość można znaleźć pod linkiem.
∙ Rosja: Władimir Putin ogłosił rozpoczęcie częściowej mobilizacji w Rosji – powiadomiły rosyjskie media państwowe. Nie jest to stricte makroekonomiczny news, ale jego przełożenie na sytuację makroekonomiczną i rynki może być na tyle istotne, że zdecydowaliśmy się go nie pomijać. Polecamy też twitterowy wątek o tym, czym skutkować może moblizacja:
∙ Szwecja: Tamtejszy bank centralny zdecydował się na podwyżkę stopy procentowej o 100pb do poziomu 1,75%. Oczekiwano ruchu o mniejszej skali (+75pb).
∙ USA: Dane z rynku budowlanego w kratkę (nowe budowy w górę, pozwolenia w dół), ale kierunek jest jasny: w dół. Warto też zwrócić uwagę, że pozwolenia budowlane mają marną moc predykcyjną względem nowych budów. Raczej są to wskaźniki jednoczesne (i silnie zmienne w trendach).
