Ryzyka związane z sektorem bankowym w odwrocie

Węgierski bank centralny podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych (konsensus: bez zmian). W USA zostanie opublikowany indeks zaufania konsumentów Conference Board za marzec, a także styczniowe dane o cenach nieruchomości. Podobnie jak dzień wcześniej zaplanowano też szereg wystąpień: Kuroda (BoJ), znów Nagel (EBC) i Bailey (BoE) oraz Barr (Fed).

Przez ostatnie dwie dekady żyliśmy w świecie, w którym rozróżnianie wartości nominalnych od realnych nie miało większego sensu. To był świat niskiej i stabilnej inflacji z domieszką przejściowych okresów deflacyjnych. Jednak od dwóch lat to już daleka przeszłość. Wielkości nominalne i realne solidnie się rozjechały. Dzisiaj skupiamy się na wpływie inflacji na stan finansów publicznych. Magia wielkości nominalnych działa tylko przez chwilę. Po pewnym czasie uruchamiają się procesy, które niwelują pierwszy efekt "wow". 

∙ Niemcy: Marzec ​przyniósł kolejną poprawę ​perspektywy gospodarczej w oczach tamtejszych przedsiębiorców.

∙ USA: Wskaźnik przemysłowy z Dallas spadł w marcu do -15,7 z -13,5 punktu. Wśród subindeksów znajdziemy między innymi pogłębienie spadków w przypadku nowych zamówień. Z drugiej strony wyraźnemu odbiciu uległo zatrudnienie, a lekkiemu spadkowi płace. W kontekście cen ujrzeliśmy także cofnięcie względem lutego, co współgra z dezinflacją towarów. Warto również zwrócić uwagę na sekcję komentarzy, gdzie wskazano między innymi na trwające problemy ze znalezieniem wykwalifikowanej siły roboczej. W rezultacie firmy decydują się na coraz większe inwestycje w automatyzację w celu zwiększenia produktywności. Słowa te współgrają z przekazem płynącym z niektórych przedsiębiorstw - "po raz pierwszy od 2010 roku roku zwalniamy pracowników". 

∙ Świat: Jak europejskie sankcje na rosyjską ropę i produkty naftowe wpłynęły do tej pory na ceny i eksport Rosji? Krótka historia w poniższym wątku. 

∙ Chiny: Według think tanku ETRI, chiński import ropy naftowej wyniesie w tym roku 10,8 mln baryłek dziennie, co zrównałoby poprzedni szczyt odnotowany w 2020 roku. W porównaniu z poprzednim rokiem oznaczałoby to wzrost o 6,2%. Prognoza wzrostu importu uzależniona jest od cen surowca na światowych rynkach. Niższa cena może oznaczać nawet większy wolumen importu, zaś wyższa cena implikowałaby raczej utylizację zapasów.