mBank serwis ekonomiczny
    Czy ISM w usługach wpisze się dziś w ogólny wzorzec zaskoczeń w górę?
    dziennik

    Czy ISM w usługach wpisze się dziś w ogólny wzorzec zaskoczeń w górę?

    06 lipca 2020

    Dotychczasowe publikacje indeksów ISM dla usług generowały raczej zaskoczenia w górę. Tymczasem opublikowano już dane o zamówieniach w niemieckim przemyśle: zaskoczenie było negatywne. Zamówienia powielają schemat danych o produkcji przemysłowej publikowanych w innych krajach: lepiej, ale na pewno nie "V". W tym tygodniu kalendarz ekonomiczny będzie słabo wypełniony.

    Rozkład jazdy na nadchodzący tydzień

    Tydzień przyniesie nieco oddechu w publikacjach ekonomicznych. Dziś poznaliśmy już (słabe) dane o zamówieniach w niemieckim przemyśle w maju (-29,3% r/r zamiast oczekiwanych -24% r/r). To lepiej niż przed miesiącem, ale wciąż odbicie jest mizerne. Zresztą, widzieliśmy to w polskich danych o produkcji. Dziś jeszcze sprzedaż detaliczna w całej strefie euro za maj oczekiwane (+15% m/m) oraz indeks ISM dla usług w USA (dziś 16:00 – oczekiwana poprawa do 50,0 pkt.). Warto zwrócić uwagę, że ostatnio sporo było niespodzianek in plus w sektorze usług. Trajektoria COVID-19 jest jednak inna w USA i warto o tym pamiętać przed odczytem. Prawdopodobnie jednak okres zbierania danych przypadł na czas przed wzrostem zachorowań.
    We wtorek produkcja przemysłowa w Niemczech (oczekiwane +10% m/m). Dzisiejsze dane o zamówieniach przesuwają poprzeczkę niżej.
    W środę KE opublikuje nowe prognozy. W ten dzień dane inflacyjne podadzą Węgrzy (w piątek Czesi). Ciekawe, czy w publikacjach z tych krajów znajdą się podobne efekty, które sugerował polski odczyt flash, a więc znaczące przyspieszenie inflacji bazowej.
    W czwartek w nocy opublikowane zostaną dane inflacyjne z Chin: PPI i CPI. W obu przypadkach oczekiwane jest delikatne przyspieszenie w ujęciu rocznym.
    W piątek inflacja PPI w USA. Oczekiwane spore przyspieszenie w ujęciu rocznym (z -0,8% do -0,2%). W ujęciu bazowym inflacja producencka powinna przyspieszyć z 0,3% do 0,4% r/r.

    Rewizja prognoz kompozycji PKB

    Opublikowaliśmy rewizję prognozy PKB i inflacji na rok 2020 i 2021. Oprócz kompozycji nie zmieniają się średnie tempa wzrostu za 2020 i 2021 rok. Nadal uważamy, że PKB nie wejdzie w dodatnie terytorium (r/r) przed 2021 rokiem, natomiast większe zdobycze konsumpcji odbiją się na niższej kontrybucji eksportu netto. Więcej tradycyjnie w sekcji prognoz:
    Rewizja kompozycji PKB w prognozie długoterminowej

    Rewizja kompozycji PKB w prognozie długoterminowej

    Nasza dotychczasowa prognoza długoterminowa opierała się w dużej mierze na danych sprzed pandemii i krótkich szeregach czasowych z jej początków. Od tego czasu dowiedzieliśmy się więcej o zachowaniach konsumentów, ewolucji cen, czy procesach zwolnień w firmach. To skłoni...

    Czytaj więcej

    W niedzielę druga tura wyborów prezydenckich

    Ten tydzień przyniesie też drugą turę wyborów. Aktualne sondaże można śledzić w naszym artykule w sekcji Nie tylko o danych. Opisaliśmy w nim też skutki, jakie może może pociągnąć za sobą zmiana na fotelu prezydenta.

    Wybory prezydenckie

    Nadchodzące wybory prezydenckie to nie tylko wydarzenie polityczne. W przypadku zmiany w fotelu prezydenckim można spodziewać się też zmian w polityce gospodarczej. Trzymamy więc rękę na pulsie i przedstawiamy zestawienie sondażowych trendów.

    mBank serwis ekonomiczny

    Zdarzyło się wczoraj

    Zaskoczenie in plus w europejskich PMI

    Po przebijającym oczekiwania indeksie PMI dla Chin, o którym pisaliśmy jeszcze w piątek, przyszła pora na inne kraje. W Europie zobaczyliśmy silne odbicie, które w indeksie PMI najmocniej dotknęło Hiszpanię z wynikiem 50,2 pkt. czyli podobnie jak w przypadku Chin, prawie 5 pkt. więcej niż wskazywał konsensus. Rewizja w górę spotkała także kraje, które publikowały wcześniej odczyty flash dla usług. W konsekwencji cały wskaźnik dla strefy euro wzrósł z 30,5 pkt. do 48,3 pkt. (a nie 47,3 pkt.). 
    Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit

    Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit

    Dane dla Stanów, zarówno PMI i ISM, zostaną opublikowane dopiero wieczorem i choć prognozowane są podobnie duże odbicia jak w Europie warto zwrócić uwagę na gorszą sytuację epidemiologiczną niż w wypadku Europy. Nie miało to przełożenia na dane z rynku pracy (zbierane było przed nową falą zachorowań). Być może efekt w koniunkturze zobaczymy też dopiero w lipcu. 

    Przed inflacją w strefie euro ciężkie 2 lata

    Zdaniem C. Lagarde strefę euro czekają 2 lata presji dezinflacyjnej w obliczu panującego kryzysu związanego z pandemią. Pandemia może pobudzać gospodarki do transformacji – zwiększenia automatyzacji, cyfryzacji, skrócenia łańcuchów dostaw, czy kierowaniu się w stronę bardziej ekologicznych gałęzi przemysłu. Po dwóch latach powinniśmy mieć jednak do czynienia z powrotem inflacji (tak, tak, słyszymy to od lat).
    Aby wyświetlić poprawnie treść, zaakceptuj pliki cookies.

    NBP opublikował raport z rynku nieruchomości za 1. kw

    Pandemia nie znalazła jeszcze istotnego przełożenia na rynek nieruchomości w 1 kw. tego roku. Choć jak wskazują autorzy raportu, COVID-19 wpłynął na ograniczenia aktywności na rynku mieszkaniowym, to ze względu na dużą inercję na tym rynku, nie miało to jeszcze odzwierciedlenia w danych. Liczba kontraktów na budowę mieszkań była wyższa w porównaniu z zeszłym rokiem, koszty budowy dalej rosły, nie zaobserwowano więc spadku cen mieszkań na rynku pierwotnym czy wtórnym – nadal rosły średnie ceny ofertowe i transakcyjne.
    Wpływ pandemii odnotowano natomiast na rynku najmu. Jak wskazują autorzy raportu:

    Pod koniec marca br. w największych miastach zaczęła rosnąć oferta internetowa mieszkań na rynkach najmu długoterminowego - pojawiły się na tym rynku lokale dotychczas wynajmowane krótkoterminowo, które w trakcie pandemii przestały być dochodowe. Może to sprzyjać spadkom stawek najmu w przyszłości.

    NBP - „Informacja o cenach mieszkań i sytuacji na rynku nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych w Polsce - I kwartał 2020"

    W raporcie oceniono, że pandemia przełoży się również na rynek nieruchomości komercyjnych:

    Należy pamiętać, że czynsze w obiektach komercyjnych są podpisywane na parę lat, a zerwanie tych kontraktów wiąże się z karami. Natomiast transakcje kupna i sprzedaży nieruchomości są wynikiem długich negocjacji. Można spodziewać się znaczącego wpływu pandemii na zmiany strukturalne w sektorze, które można będzie zaobserwować dopiero za jakiś czas

    NBP - „Informacja o cenach mieszkań i sytuacji na rynku nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych w Polsce - I kwartał 2020"

    Pełen raport dostępny pod adresem:
    raport_nbp_2.PNG

    W piątek NBP sprzedał rekordową ilość 7-dniowych bonów pieniężnych (167,2 mld zł).

    W środę (8.07) operacja strukturalna. Kolejna 22 lipca. 
    Cookies Policy
    Używamy cookies, aby zapewnić największą wygodę korzystania z tego serwisu i stale podnosić jego jakość.
    Blokuj
    Rozumiem