Komunikat nieznacznie się skrócił a nowa formuła forward guidance implikuje, że zmiana polityki pieniężnej EBC będzie wymagała osiągnięcia przez inflację 2% nie w średnim terminie (a więc w końcu projekcji inflacyjnych) tylko wcześniej, aby można było ją jeszcze zobaczyć na takim poziomie w danych, a nie prognozach. Projekcje inflacyjne (publikowane jeszcze w czerwcu) nie sięgają celu nawet w 2023 roku. Zmiana oznacza, że okres oczekiwanych, zerowych stóp procentowych ulega wydłużeniu. Prócz jednak wydłużenia okresu stymulacji monetarnej, EBC nie zaoferował na razie zwiększenia jej intensywności. Póki co z dużej chmury spadł niewielki deszczyk.
Żeby wesprzeć symetryczny 2‑procentowy cel inflacyjny i zgodnie ze strategią polityki pieniężnej, Rada Prezesów przewiduje, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym lub niższym poziomie, aż stwierdzimy, że inflacja osiąga 2% znacznie przed końcem horyzontu projekcji i pozostaje na tym poziomie przez pozostałą część horyzontu projekcji, oraz ocenimy dotychczasowy postęp inflacji bazowej jako wystarczający, żeby uznać go za spójny ze stabilizacją inflacji na poziomie 2% w średnim okresie. Może to również oznaczać, że będzie przejściowy okres, podczas którego inflacja znajdzie się umiarkowanie powyżej celu.
EBC, komunikat prasowy
Oczekujemy, że wraz z ożywianiem się gospodarki – do czego będą się przyczyniać nasze środki polityki pieniężnej – inflacja w średnim okresie wzrośnie, ale nie dojdzie do docelowego poziomu. Chociaż wskaźniki oczekiwań inflacyjnych na dłuższy okres poszły w górę, wciąż pozostają w pewnej odległości od naszego 2‑procentowego celu.
EBC, komunikat prasowy