EBC nie zmienił wczoraj stóp procentowych - to nie niespodzianka, stopy w strefie euro pozostaną jeszcze niskie na długo. Najciekawszym pytaniem przed konferencją była ewentualna skala rekalibracji programu PEPP. EBC zdecydował się na obniżenie tempa skupu aktywów. Ma być ono nieco niższe niż w ostatnich dwóch kwartałach. Przedstawione zostały również najnowsze prognozy analityków EBC - w górę zrewidowano prognozę wzrostu PKB na ten rok (z 4,6% do 5,0% r/r) oraz ścieżkę inflacji na lata 2021-23 (przejściowy wzrost powyżej 2% w 2021, kolejne 2 lata przyniosą jednak inflację wciąż poniżej celu).
Uważamy, że gospodarka strefy euro znajduje się w fazie odbicia, co daje nam pewność do podjęcia decyzji o rekalibracji stymulacji monetarnej za pomocą programu skupu aktywów PEPP w ciągu najbliższych trzech miesięcy
C. Lagarde, prezes EBC
Źródło: Prognozy EBC (link)
Spodziewamy się dalszego wzrostu inflacji tej jesieni, ale spadku w przyszłym roku. Ten tymczasowy wzrost inflacji odzwierciedla głównie silny wzrost cen ropy naftowej od mniej więcej połowy ubiegłego roku, odwrócenie tymczasowej obniżki podatku VAT w Niemczech, opóźnioną sprzedaż w okresie letnim w 2020 r. oraz presję kosztową wynikającą z przejściowych niedoborów materiałów i sprzętu. W ciągu 2022 r. czynniki te powinny złagodzić lub wypaść z kalkulacji inflacji rok do roku.
C. Lagarde, prezes EBC