mBank serwis ekonomiczny
    Tydzień z projekcją inflacyjną oraz PKB za III kwartał
    dziennik

    Tydzień z projekcją inflacyjną oraz PKB za III kwartał

    08 listopada 2021

    Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy pokazały, że znajduje się on w świetnej kondycji - dynamika wzrostów płac utrzymuje się na wysokim poziomie, mocno wzrosło zatrudnienie poza rolnictwem oraz spadła stopa bezrobocia. "Pandemiczna" luka prawdopodobnie zostanie domknięta na koniec 2022 roku, a to oznacza, że w połowie przyszłego roku Fed może rozpocząć zacieśnianie polityki pieniężnej.  W nadchodzącym tygodniu największą uwagę skupiać będą wydarzenia dzisiejsze (projekcja inflacyjna) oraz piątkowe (publikacja PKB za III kwartał).

    Kalendarz na nadchodzący tydzień

    Poniedziałek, 8.11.2021
    Całą uwagę skradnie prezentacja Raportu o inflacji NBP. Znamy już najważniejsze liczby (wykresy poniżej). Jak pisaliśmy w komentarzu do ostatniej decyzji (link) i jak wskazują sygnały z RPP (np. Ancyparowicz) dalsze podwyżki (i stopa docelowa) może silnie zależeć od odchyleń inflacji od tej prognozowanej w projekcji (kolejna podwyżka stóp czeka nas już w grudniu). Prezentacja raportu przez NBP przewidziana jest na 10:00.
    projekcja_pkb.PNGprojekcja_cpi.png
    Wtorek, 9.11.2021
    Opublikowana zostanie węgierska inflacja za październik (konsensus: 6% r/r, poprzednio 5,5% r/r). Poznamy też koniunkturę mierzoną nastrojami niemieckich analityków, czyli indeks ZEW.
    Natomiast po drugiej stronie Oceanu, najważniejszą publikacją będzie PPI za październik. Konsensus wskazuje na analogiczny wynik głównego wskaźnika jak w poprzednim miesiącu (0,5% m/m), silniej mają przyspieszyć natomiast ceny bazowe - do 0,5% m/m z 0,2% m/m we wrześniu. 
    Środa, 10.11.2021
    Dzień pełen odczytów inflacyjnych zacznie się od danych z Chin. Oczekiwany jest CPI na poziomie 1,4% (poprzednio 0,7% r/r) i PPI 12% r/r (poprzednio 10,7% r/r).
    Poznamy też finalny wynik niemieckiej inflacji (flash wskazywał na 4,5% r/r) i CPI z Czech (poprzedni miesiąc przyniósł 4,5% r/r, październik przyniósł wzrost w okolice 5,5% r/r - tak wskazują prognozy CNB).
    Inflacja za październik zostanie opublikowana również w USA. Oczekiwany jest wzrost zarówno całego CPI (z 0,4% m/m do 0,5% m/m) jak i inflacji bazowej (z 0,2% m/m do 0,3% m/m).
    Czwartek, 11.11.2021
    Jak co tydzień opublikowane zostaną dane o liczbie nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA (poprzedni tydzień przyniósł spadek o 20 tys. do. 269 tys. rejestracji).
    Piątek, 12.11.2021
    Najciekawszy, z krajowego punktu widzenia, odczyt tygodnia - PKB w Polsce za III kwartał. Spodziewamy się wzrostu o 4,8% r/r. Nasze prognozy konsumpcji i inwestycji to odpowiednio  +4,0% r/r oraz + 4,2% r/r (te dane poznamy dopiero z końcem miesiąca).
    Ponadto opublikowane zostaną wyniki produkcji przemysłowej w strefie euro za wrzesień i indeks Uniwersytetu Michigan w USA obrazujący nastroje gospodarstw domowych (oczekiwana stabilizacja w okolicach 71 punktów).

    USA: Solidne dane z rynku pracy 

    Pozytywnie zaskoczyły zarówno dane o zatrudnieniu poza rolnictwem jak i stopie bezrobocia. Dynamika płac utrzymuje się na wysokim poziomie (i odnotowała kolejny wzrost). Można szacować, że "pandemiczne" luki na rynku pracy domkną się do końca 2022, co wpisuje się w narrację Fed. Umożliwi to rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp w USA w drugiej połowie przyszłego roku.
    USA: Solidne dane z rynku pracy

    USA: Solidne dane z rynku pracy

    Pozytywnie zaskoczyły zarówno dane o zatrudnieniu poza rolnictwem jak i stopie bezrobocia. Dynamika płac utrzymuje się na wysokim poziomie (i odnotowała kolejny wzrost). Można szacować, że "pandemiczne" luki na rynku pracy domkną się do końca 2022, co wpisuje się w narra...

    Czytaj więcej

    Garść newsów makroekonomicznych

    ∙ Glapiński (prezes RPP): "Wszystko wskazuje na to, że od stycznia inflacja będzie spadać i nie trzeba będzie dalej podnosić stóp procentowych" - źródło: TVN24.
    ∙ Gatnar (RPP): "RPP powinna pozostać na ścieżce powrotu do normalności monetarnej" - źródło:Biznes24.
    ∙ MRiPS: Stopa bezrobocia w październiku wyniosła 5,5% - wskazują wstępne dane Ministerstwa, przedstawione przez Minister Rodziny i Polityki Społecznej Marlenę Maląg. Wynik jest zgodny z naszą prognozą, ale może się on jeszcze zmienić w finalnym odczycie GUS (25.11). 
    bezrobocie.png
    ∙ COVID-19: Pfizer opracował lek zmniejszający ryzyko hospitalizacji oraz śmierci pacjentów o 89%, którego nazwa to Paxlovid. Ma on postać tabletki, którą można przyjąć przy wczesnych objawach zakażenia koronawirusem.
    Aby wyświetlić poprawnie treść, zaakceptuj pliki cookies.
    Cookies Policy
    Używamy cookies, aby zapewnić największą wygodę korzystania z tego serwisu i stale podnosić jego jakość.
    Blokuj
    Rozumiem