mBank serwis ekonomiczny
    Tydzień z projekcją inflacyjną oraz PKB za III kwartał
    Dziennik (Archiwum)

    Tydzień z projekcją inflacyjną oraz PKB za III kwartał

    08 listopada 2021

    Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy pokazały, że znajduje się on w świetnej kondycji - dynamika wzrostów płac utrzymuje się na wysokim poziomie, mocno wzrosło zatrudnienie poza rolnictwem oraz spadła stopa bezrobocia. "Pandemiczna" luka prawdopodobnie zostanie domknięta na koniec 2022 roku, a to oznacza, że w połowie przyszłego roku Fed może rozpocząć zacieśnianie polityki pieniężnej.  W nadchodzącym tygodniu największą uwagę skupiać będą wydarzenia dzisiejsze (projekcja inflacyjna) oraz piątkowe (publikacja PKB za III kwartał).

    Kalendarz na nadchodzący tydzień

    Poniedziałek, 8.11.2021
    Całą uwagę skradnie prezentacja Raportu o inflacji NBP. Znamy już najważniejsze liczby (wykresy poniżej). Jak pisaliśmy w komentarzu do ostatniej decyzji (link) i jak wskazują sygnały z RPP (np. Ancyparowicz) dalsze podwyżki (i stopa docelowa) może silnie zależeć od odchyleń inflacji od tej prognozowanej w projekcji (kolejna podwyżka stóp czeka nas już w grudniu). Prezentacja raportu przez NBP przewidziana jest na 10:00.
    projekcja_pkb.PNGprojekcja_cpi.png
    Wtorek, 9.11.2021
    Opublikowana zostanie węgierska inflacja za październik (konsensus: 6% r/r, poprzednio 5,5% r/r). Poznamy też koniunkturę mierzoną nastrojami niemieckich analityków, czyli indeks ZEW.
    Natomiast po drugiej stronie Oceanu, najważniejszą publikacją będzie PPI za październik. Konsensus wskazuje na analogiczny wynik głównego wskaźnika jak w poprzednim miesiącu (0,5% m/m), silniej mają przyspieszyć natomiast ceny bazowe - do 0,5% m/m z 0,2% m/m we wrześniu. 
    Środa, 10.11.2021
    Dzień pełen odczytów inflacyjnych zacznie się od danych z Chin. Oczekiwany jest CPI na poziomie 1,4% (poprzednio 0,7% r/r) i PPI 12% r/r (poprzednio 10,7% r/r).
    Poznamy też finalny wynik niemieckiej inflacji (flash wskazywał na 4,5% r/r) i CPI z Czech (poprzedni miesiąc przyniósł 4,5% r/r, październik przyniósł wzrost w okolice 5,5% r/r - tak wskazują prognozy CNB).
    Inflacja za październik zostanie opublikowana również w USA. Oczekiwany jest wzrost zarówno całego CPI (z 0,4% m/m do 0,5% m/m) jak i inflacji bazowej (z 0,2% m/m do 0,3% m/m).
    Czwartek, 11.11.2021
    Jak co tydzień opublikowane zostaną dane o liczbie nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA (poprzedni tydzień przyniósł spadek o 20 tys. do. 269 tys. rejestracji).
    Piątek, 12.11.2021
    Najciekawszy, z krajowego punktu widzenia, odczyt tygodnia - PKB w Polsce za III kwartał. Spodziewamy się wzrostu o 4,8% r/r. Nasze prognozy konsumpcji i inwestycji to odpowiednio  +4,0% r/r oraz + 4,2% r/r (te dane poznamy dopiero z końcem miesiąca).
    Ponadto opublikowane zostaną wyniki produkcji przemysłowej w strefie euro za wrzesień i indeks Uniwersytetu Michigan w USA obrazujący nastroje gospodarstw domowych (oczekiwana stabilizacja w okolicach 71 punktów).

    USA: Solidne dane z rynku pracy 

    Pozytywnie zaskoczyły zarówno dane o zatrudnieniu poza rolnictwem jak i stopie bezrobocia. Dynamika płac utrzymuje się na wysokim poziomie (i odnotowała kolejny wzrost). Można szacować, że "pandemiczne" luki na rynku pracy domkną się do końca 2022, co wpisuje się w narrację Fed. Umożliwi to rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp w USA w drugiej połowie przyszłego roku.
    USA: Solidne dane z rynku pracy

    USA: Solidne dane z rynku pracy

    Pozytywnie zaskoczyły zarówno dane o zatrudnieniu poza rolnictwem jak i stopie bezrobocia. Dynamika płac utrzymuje się na wysokim poziomie (i odnotowała kolejny wzrost). Można szacować, że "pandemiczne" luki na rynku pracy domkną się do końca 2022, co wpisuje się w narra...

    Czytaj więcej

    Garść newsów makroekonomicznych

    ∙ Glapiński (prezes RPP): "Wszystko wskazuje na to, że od stycznia inflacja będzie spadać i nie trzeba będzie dalej podnosić stóp procentowych" - źródło: TVN24.
    ∙ Gatnar (RPP): "RPP powinna pozostać na ścieżce powrotu do normalności monetarnej" - źródło:Biznes24.
    ∙ MRiPS: Stopa bezrobocia w październiku wyniosła 5,5% - wskazują wstępne dane Ministerstwa, przedstawione przez Minister Rodziny i Polityki Społecznej Marlenę Maląg. Wynik jest zgodny z naszą prognozą, ale może się on jeszcze zmienić w finalnym odczycie GUS (25.11). 
    bezrobocie.png
    ∙ COVID-19: Pfizer opracował lek zmniejszający ryzyko hospitalizacji oraz śmierci pacjentów o 89%, którego nazwa to Paxlovid. Ma on postać tabletki, którą można przyjąć przy wczesnych objawach zakażenia koronawirusem.
    Aby wyświetlić treść poprawnie zaakceptuj pliki cookies.
    Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
    Polityka plików cookies
    Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
    Niezbędne pliki cookie
    Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
    Preferencje
    Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
    Analityczne pliki cookie
    Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
    Marketingowe pliki cookie
    Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.