Dzień zaczynamy od trzesięnia ziemi, to jednak nie Hitchcock, a krajowy PMI w przemyśle (spadek do 48,5 pkt.). Może to być wskazówką dla RPP dot. nadchodzącego spowolnienia i potencjalnie mniejszy ruch ze stopami. Tu jednak, na drugą nóżkę, wchodzą wczorajsze dane o inflacji i PKB. Wzrost inflacji do 13,9% r/r i idący z nim wzrost inflacji bazowej, wraz z dobrymi danymi (wstecz) z gospodarki realnej będą wymagały od RPP ruchu. Główne pytanie to pytanie o skalę. Nasza prognoza +75pb łapie ryzyko w dół.
Polska: Inflacja prawie 14%
Inflacja prawie 14%
Odczyt flash wskazał 13,9% r/r, a więc znaczące przyspieszenie z kwietniowych 12,4%. Nasza prognoza w wysokości 13,3% okazała się za niska, choć wciąż - paradoksalnie - jesteśmy z niej zadowoleni (rozwiniemy tę myśl w tekście). Inflacja bazowa przyspieszyła w okolice 8,5...
Czytaj więcej
Polska: PKB na zapasach stoi
PKB na zapasach stoi
I to jest obiektywna prawda. Abstrahując od samej skali wpływu akumulacji zapasów, być może bez niej (i tej zapobiegliwości) nie byłby możliwy tak szybki wzrost innych elementów popytu końcowego. Nie należy jednak po prostu odejmować zapasów, bo wymaga to wielu korekt w ...
Czytaj więcej
Prognozy krótkoterminowe - czerwiec
Prognozy krótkoterminowe - czerwiec 2022
Czerwiec będzie miesiącem z kolejną podwyżką stóp w Polsce (spodziewamy się 75pb) i dalszymi mocnymi danymi z realnej gospodarki. To co najbardziej "grzeje" (zarówno w sensie dynamik jak i społecznego odbioru) to inflacja. Ta już za nami (13,9% r/r).
Czytaj więcej