Jak co sierpień, RPP będzie miała przerwę od decyzyjnych posiedzeń. Nie oznacza to jednak, że w gospodarce wiać będzie nudą. W kalendarzu m.in. PKB za II kw..
10,70,1
| Data | Publikacja | Okres | mBank | Rynek | Poprzednio | Komentarz |
| 01.08 | PMI (pkt.) | lip | 43,0 | 44,5 | 45,1 | Mocno poleciały w dół PMI w strefie euro - nie widzimy powodów by w Polsce było inaczej. |
| ~05.08 24.08 | Stopa bezrobocia (%) | lip | 5,1 | 5,0 | 5,0 | Od kilku miesięcy widać systematycznie aczkolwiek subtelnie pogarszającą się sytuację na stopie bezrobocia. W lipcu postanowiliśmy zaryzykować i nie obstawiać zwyczajowej stabilizacji wskaźnika. |
| 14.08 | Saldo obrotów bieżących (mln EUR) | cze | 1500 | 1274 | 1392 | Eksport: 4,8% r/r Import: -3,5% r/r |
| 14.08 | Inflacja (% r/r) | lip | 10,9 | 10,9 | 11,5 | Bohaterką lipcowej inflacji będzie żywność. Widzimy, że ceny większości kategorii w czerwcu istotnie zwolniły. Pierwotny szok wygasł. Liczymy na ostatnie 1-2 spadki cen, a potem temat zamienia się w podwyżki z uwagi na warunki agrometeo i odbudowę popytu. Widzimy ruch na cenach węgla w górę. Lekki plusik na paliwach. Bazowa 10,8%. |
| 16.08 31.08 | PKB (% r/r) | 2Q | 0,1 | -0,2 | -0,3 | Konsumpcja gosp. dom.: -2,8% r/r Inwestycje: 3,9% r/r |
| 21.08 | Zatrudnienie (% r/r) | lip | 0,1 | 0,1 | 0,2 | Zatrudnienie regularnie słabnie w ostatnich miesiącach. Nie inaczej było w naszej ocenie w lipcu, a nasza prognoza wahała się nawet między 0% a 0,1% r/r. |
| 21.08 | Płace (% r/r) | lip | 10,7 | 11,0 | 11,9 | Wiele zależeć będzie od tego jak uwzględnione będą dodatki w górnictwie (np. wypłaty w JSW). Pozostałe kategorie ciągną dynamikę płac niżej. |
| 21.08 | Produkcja przemysłowa (% r/r) | lip | 1,8 | -0,7 | -1,4 | Bierzemy za dobrą monetę lekkie odbicie sprzed miesiąca i zakładamy, że będzie ono kontynuowane. Jak widać jesteśmy tu dużo bardziej optymistyczni niż konsensus. |
| 21.08 | PPI (% r/r) | lip | -0,7 | -1,1 | 0,5 | W trendzie i baza jeszcze pomaga. Ceny surowców i potencjał korekty na walutach sugeruje, że trend powoli zacznie się odwracać w drugą stronę. |
| 22.08 | Produkcja budowlano-montażowa (% r/r) | lip | 3,3 | 2,5 | 1,5 | Niewiele się w budowlance dzieje. Indeksy de facto stoją w miejscu. |
| 22.08 | Sprzedaż detaliczna realnie (% r/r) | lip | -2,0 | -3,8 | -4,7 | Z miesiąca na miesiąc powinniśmy obserwować coraz lepsze wyniki sprzedaży detalicznej. Lipiec będzie testem dla tej hipotezy. |
| 23.08 | Podaż pieniądza M3 (% r/r) | lip | 7,9 | 7,7 | 7,9 | Bez większej historii na podaży pieniądza w lipcu, a w konsekwencji zbliżona do konsensusu prognoza. W dalszej części roku do głosu dojdzie wypłata dodatkowej emerytury. |
Jeżeli nasze miesięczne prognozy się zrealizują będziemy mogli mówić, że gospodarka jest coraz bliżej odbicia, a II połowa roku powinna przynieść więcej silniejszych sygnałów ożywienia. Spodziewamy się poprawy w każdej z trzech kategorii: produkcji przemysłowej, produkcji budowlano-montażowej i sprzedaży detalicznej.
Zanim jednak będziemy mogli napawać się dobrymi danymi z gospodarki, czeka nas jeszcze spojrzenie wstecz w dane o PKB w 2 kw.. Tu nie spodziewamy się istotnie poprawy w stosunku do pierwszych 3 miesięcy roku, choć na tle konsensusu i tak wypadamy dość optymistycznie. W dół ciągnąć będzie konsumpcja gospodarstw domowych, szczególnie słabo prognozujemy konsumpcję usług. Na wynik inwestycji rzutować będzie wysoka baza z roku poprzedniego.