Rekomendacja numer 7/2023

Decydujemy się na ponowny zakup 10-letnich obligacji skarbowych.
Szczyt na rentownościach minięty?

Z jednej strony, fenomenalne dane o produkcji budowlanej z Polski powinny zachęcać do grania wyższych rentowności długu skarbowego. W tym tonie, można byłoby odbierać również wczorajszą aukcję. Z drugiej jednak strony, rynki bazowe zdają się znajdować u progu korekty. Kt...
Sektor budowlany łapie wiatr w żagle

Wrześniowa produkcja budowlano-montażowa zaskoczyła nawet największych optymistów, a to głównie zasługa jednej sekcji. Nie bylibyśmy jednak obiektywni, jeśli skończylibyśmy wstęp tym zdaniem. Pozostałe sektory bowiem także wydają się budzić do życia. To wszystko rysuje w...
Ostatni akt krajowych danych za wrzesień

Tak jak przypuszczaliśmy, krajowa sprzedaż detaliczna we wrześniu zaskoczyła na plus, do czego odnosimy się w poniższym tekście. Z rynkowego punktu widzenia, piątkowa sesja przyniosła zaś kolejny wzrost rentowności długoterminowych papierów w kraju. Dzisiaj ostatni zesta...
Polska: Zaskoczenie w górę na sprzedaży detalicznej

Choć byliśmy zdecydowanie bardziej optymistyczni od konsensusu przy formułowaniu naszej prognozy (-1% r/r vs konsensusowe -2% r/r), to jeszcze nie doceniliśmy sprzedaży detalicznej w cenach stałych we wrześniu. Jej dynamika wyniosła -0,3% r/r, wpisując się w odbicie wido...
Wyważone wystąpienie Powella

Wczorajsza paczka danych z krajowej gospodarki nie była ani słaba, ani szczególnie mocna. Były to jednocześnie ostatnie dane za trzeci kwartał, więc można już z większą pewnością kreślić prognozy wzrostu PKB. Z rynkowego punktu widzenia, czwartek przyniósł zauważalny wzr...
Polskie dane: Not great, not terrible
Poznaliśmy pierwszą paczkę krajowych danych za wrzesień. W większości, wyniki były nieco słabsze od konsensusów, ale "nieco" jest tu słowem kluczem. Wpisują się one bowiem w trendy obserwowane w ostatnich miesiącach, niewiele tu nowych informacji.
Czas na dane
Po okołowyborczym zamieszaniu, dzisiejszy kalendarz publikacji pozwoli już w pełni wrócić do makroekonomicznego życia. Wszystko za sprawą publikacji GUS, który poda wyniki produkcji przemysłowej, PPI, przeciętnego zatrudnienia i przeciętnego wynagrodzenia w kraju (wszyst...
Przed wyruszeniem w drogę zmian systemu rezerwy obowiązkowej należy zebrać ... argumenty

Kryzys pandemiczny poskutkował mocną odpowiedzią ze strony głównych banków centralnych. W konsekwencji, niekonwencjonalne, przynajmniej do tamtej pory, narzędzia ilościowe stały się zdecydowanie bardziej popularne. Ich bezpośrednim skutkiem był gigantyczny wzrost płynnoś...
Lepsze dane, wyższe stopy

Lepsze dane z amerykańskiej gospodarki po raz kolejny były paliwem dla wzrostów rentowności obligacji skarbowych w USA. W Europie trend był podobny, a wpisał się w niego również polski rynek (odreagowanie poniedziałkowego ruchu). Jakby tego było mało, paczka danych z Chi...
29
30
31
32
33
34
35
Kontakt

Stronę internetową (Serwis Ekonomiczny) prowadzą pracownicy Obszaru Skarbu i Relacji Inwestorskich mBanku S.A. zatrudnieni na stanowiskach ds. analiz makroekonomicznych. Wspomniani pracownicy prowadzą Serwis Ekonomiczny w celu promocji i reklamy.  Dokument nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Dokument nie stanowi również doradztwa inwestycyjnego ani oferty w rozumieniu art. 66 § 1 Kodeksu cywilnego.

Serwisu Ekonomiczny stanowi wyraz najlepszej wiedzy autorów, popartej informacjami z wiarygodnych rynkowych źródeł.  Wszelkie oceny w nim zawarte wyrażają opinie na dzień ich sformułowania i publikacji. Autorzy mogą je zmienić bez uprzedniego powiadomienia.
 
Dystrybucja lub przedruk części lub całości Serwisu Ekonomicznego możliwa jest jedynie wraz z podaniem, kto jest ich autorem (ekonomiści mBanku). Wykresy, zdjęcia, obrazy i tabele dołączone do materiałów zamieszczanych w Serwisie Ekonomicznym są ich integralną częścią. Zabronione jest zatem ich dystrybuowanie w całości lub części bez podania pełnego źródła, a także edytowanie w programach graficznych i modyfikowanie ich treści.

Powyższe zapisy odnoszą się również do konta na serwisie X (https://x.com/mbank_research), które stanowi część Serwisu Ekonomicznego.

Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
Polityka plików cookies
Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
Niezbędne pliki cookie
Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
Preferencje
Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
Analityczne pliki cookie
Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
Marketingowe pliki cookie
Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.