Koniunktura w Europie lekko w górę

Piątek przyniósł zaskakująco dobre indeksy PMI w europejskim przemyśle. Lepiej od naszych oczekiwań wypadły też dane o krajowej sprzedaży detalicznej w styczniu. Dziś, pod względem publikacji danych, mało intensywny dzień.
Sprzedaż w cieniu restrykcji

Sprzedaż detaliczna spadła w styczniu o 6% r/r. Spadek nie jest niespodzianką (choć oczekiwaliśmy większej skali). Powodu nie trzeba daleko szukać - to powrót pandemicznych restrykcji.
Sprzedaż, budowlanka i PMI

Po wczorajszych danych o produkcji przemysłowej i PPI (piszemy o nich poniżej) dziś przyjdzie czas na publikację odczytu sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej. W strefie euro i USA natomiast opublikowane zostaną wstępne PMI za luty.
Produkcja przemysłowa bez zaskoczeń

Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w styczniu o 0,9% r/r niemal zgodnie z rynkowym konsensusem, który wynosił 1% r/r. Ceny producentów (PPI) wzrosły o 0,7% r/r.
O 10:00 wybije godzina produkcji przemysłowej i cen producentów

Środa obfitowała w dane. Na minus (choć nie nas) zaskoczyły wynik przeciętnego zatrudnienia (-2% r/r), nieco lepiej od oczekiwań wypadło przeciętne wynagrodzenie (+4,8% r/r). Dziś czekamy na dane o produkcji przemysłowej i PPI. Zestaw pozytywnych niespodzianek przyszedł ...
Środa pozytywnych zaskoczeń w amerykańskich danych: sprzedaż i produkcja

Odczyt sprzedaży detalicznej za styczeń przyniósł potężne zaskoczenie in plus. Wzrost sprzedaży o 5,3% m/m znacząco przebił oczekiwania analityków (1,1% m/m). To efekt m.in wprowadzonego wsparcia fiskalnego dla gospodarstw domowych i poprawy nastrojów związanych z pandem...
To jeszcze nie sygnał ostrzegawczy
Nasz pesymizm dotyczący odczytu zatrudnienia w styczniu okazał się uzasadniony (choć przesadziliśmy z jego skalą). Zatrudnienie spadło o 2% r/r - silniej niż przewidywał konsensus (-1% r/r) ale w mniejszym stopniu niż nasza prognoza (-3% r/r). W naszej ocenie to głównie ...
Czekamy na dane o zatrudnieniu
Dziś o 10:00 GUS opublikuje dane z rynku pracy za styczeń. Największa niewiadoma to przeszacowanie próby firm, która będzie rzutować na odczyt zatrudnienia. Ponadto NBP przeprowadzi kolejną aukcję odkupu obligacji. 
Powrót inwestorów z USA na rynek, test dla scenariusz reflacyjnego

Wczorajszy dzień należał do inflacji. Opublikowany odczyt za styczeń przyniósł spore zaskoczenie w górę - inflacja przyspieszyła z 2,4% r/r do 2,7% r/r. Poznaliśmy też dane o bilansie płatniczym za grudzień. Dzisiejsze publikacje nie powinny natomiast być już tak ekscytu...
Nadwyżka na rachunku bieżącym stopniała w grudniu do 430 mln EUR 

To jednak głównie efekt sezonowy, związany z importem. Nie zmienia naszego poglądu odnośnie wejścia Polski w nowy okres trwałej nadwyżki na rachunku bieżącym.
141
142
143
144
145
146
147
Kontakt

Stronę internetową (Serwis Ekonomiczny) prowadzą pracownicy Obszaru Skarbu i Relacji Inwestorskich mBanku S.A. zatrudnieni na stanowiskach ds. analiz makroekonomicznych. Wspomniani pracownicy prowadzą Serwis Ekonomiczny w celu promocji i reklamy.  Dokument nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Dokument nie stanowi również doradztwa inwestycyjnego ani oferty w rozumieniu art. 66 § 1 Kodeksu cywilnego.

Serwisu Ekonomiczny stanowi wyraz najlepszej wiedzy autorów, popartej informacjami z wiarygodnych rynkowych źródeł.  Wszelkie oceny w nim zawarte wyrażają opinie na dzień ich sformułowania i publikacji. Autorzy mogą je zmienić bez uprzedniego powiadomienia.
 
Dystrybucja lub przedruk części lub całości Serwisu Ekonomicznego możliwa jest jedynie wraz z podaniem, kto jest ich autorem (ekonomiści mBanku). Wykresy, zdjęcia, obrazy i tabele dołączone do materiałów zamieszczanych w Serwisie Ekonomicznym są ich integralną częścią. Zabronione jest zatem ich dystrybuowanie w całości lub części bez podania pełnego źródła, a także edytowanie w programach graficznych i modyfikowanie ich treści.

Powyższe zapisy odnoszą się również do konta na serwisie X (https://x.com/mbank_research), które stanowi część Serwisu Ekonomicznego.

Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
Polityka plików cookies
Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
Niezbędne pliki cookie
Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
Preferencje
Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
Analityczne pliki cookie
Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
Marketingowe pliki cookie
Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.