Bez jasnego przekazu od RPP

Tak jak można było się spodziewać, Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe bez zmian podczas czerwcowego posiedzenia. Większe zainteresowanie, z punktu widzenia uczestników rynku, budzić miał sam komunikat. Ten jednak okazał się dość lakoniczny, a już na pewn...
Rekomendacja numer 3/2025

Zamykamy depozyt, kupujemy obligacje 10-letnie.
RPP pociąga za spust, ale dane nie współpracują

W maju wreszcie doczekaliśmy się pierwszej obniżki stóp procentowych, ale kolejne kroki nie są już takie oczywiste. Kwietniowe dane z pewnością nie rozwieją tutaj obaw Rady, gdyż okazały się one... mieszane. Z jednej strony sfera produkcyjna pozostaje dość mizerna, z dru...
Duża i piękna, czyli kolejna stymulacja fiskalna w USA. Co oznacza dla rynków?

Analizujący gospodarkę amerykańską z pewnością nie mogą narzekać na nudę, a już na pewno nie po inauguracji prezydentury Trumpa. Najpierw żyliśmy cłami, które przynajmniej na jakiś czas zostały odsunięte nieco w cień. Teraz uwaga skupia się na polityce fiskalnej, gdzie w...
Polish Debt Monitor, May 2025

Tu use the link, click on the graphic below.
RPP: Jastrzębie dostosowanie?

Po konferencji prezesa Glapińskiego musimy zmienić zdanie odnośnie do czerwcowego posiedzenia RPP: obniżki nie będzie. Najprawdopodobniej zmiana stóp w maju była krokiem jednorazowym, a kolejne obniżki będą już mniejsze i bardziej rozciągnięte w czasie. Na ten moment uwa...
RPP obcięła stopy o 50pb. To nie koniec.
Na wczorajszym posiedzeniu obyło się bez niespodzianek. Stopy procentowe zostały obniżone o 50pb do 5,25%. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami, choć trzeba przyznać, że były one dość mocno rozstrzelone wokół mediany. Komunikat jest naszym zdaniem gołębi. Uczestnicy rynku...
Fed: bez niespodzianek i zgodnie z oczekiwaniami
Rezerwa Federalna postanowiła utrzymać stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. Decyzja była w pełni oczekiwana przez rynek. W naszym odczuciu amerykański bank centralny wciąż jest skory do obniżek stóp, niemniej turbulentna sytuacja w gospodarce póki co uniemożliwia...
W Czechach stopy niżej o 25pb na poziomie 3,5%.

Decyzja była zgodna z oczekiwaniami. Przestrzeń do dalszych obniżek jest już niewielka, ale wciąż istnieje. Uważamy, że bank centralny dojdzie do 3% w tym roku, choć ruchy będą ostrożne, a więc rozstrzelone w czasie, prawdopodobnie zbieżne z datami publikacji nowych proj...
Prognozy dla stóp procentowych i walut (z komentarzem)

Aktualizacja 28.04.2025 21.03.2025 
1
2
3
4
5
6
7
Kontakt

Stronę internetową (Serwis Ekonomiczny) prowadzą pracownicy Obszaru Skarbu i Relacji Inwestorskich mBanku S.A. zatrudnieni na stanowiskach ds. analiz makroekonomicznych. Wspomniani pracownicy prowadzą Serwis Ekonomiczny w celu promocji i reklamy.  Dokument nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Dokument nie stanowi również doradztwa inwestycyjnego ani oferty w rozumieniu art. 66 § 1 Kodeksu cywilnego.

Serwisu Ekonomiczny stanowi wyraz najlepszej wiedzy autorów, popartej informacjami z wiarygodnych rynkowych źródeł.  Wszelkie oceny w nim zawarte wyrażają opinie na dzień ich sformułowania i publikacji. Autorzy mogą je zmienić bez uprzedniego powiadomienia.
 
Dystrybucja lub przedruk części lub całości Serwisu Ekonomicznego możliwa jest jedynie wraz z podaniem, kto jest ich autorem (ekonomiści mBanku). Wykresy, zdjęcia, obrazy i tabele dołączone do materiałów zamieszczanych w Serwisie Ekonomicznym są ich integralną częścią. Zabronione jest zatem ich dystrybuowanie w całości lub części bez podania pełnego źródła, a także edytowanie w programach graficznych i modyfikowanie ich treści.

Powyższe zapisy odnoszą się również do konta na serwisie X (https://x.com/mbank_research), które stanowi część Serwisu Ekonomicznego.

Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
Polityka plików cookies
Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
Niezbędne pliki cookie
Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
Preferencje
Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
Analityczne pliki cookie
Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
Marketingowe pliki cookie
Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.