EBC nie zaskoczył. Więcej optymizmu.

Wczorajsze posiedzenie EBC, tak jak oczekiwano, nie przyniosło zmian stóp procentowych, czy zmian w programach skupu aktywów. W trakcie konferencji przedstawiono nowe projekcje analityków banku, w których nieznacznie zrewidowano w górę prognozę PKB na ten rok. Polityka E...
Słodko-gorzki obraz sierpniowego rynku pracy w USA

Mimo imponującego spadku stopy bezrobocia, dane z rynku pracy nie wyglądają idealnie. Tempo kreacji nowych miejsc pracy obniża się. Wśród bezrobotnych rośnie liczba zwolnionych w sposób trwały (definitywny). Wyczerpanie fiskalnego wsparcia znacząco spowolni odbudowę rynk...
PMI w Polsce spadł do 50,6pkt
V-kształtne odbicie wskaźnika nie doczekało się jednak kontynuacji w dotychczasowym tempie. Oczekiwania rynkowe okazały się nadmiernie optymistyczne. My również przestrzeliliśmy z naszą prognozą 52,0 pkt. Czy spadek PMI niesie zatem za sobą jakieś potworne implikacje? Na...
ISM w USA: już po recesji, nowy cykl rozpoczęty 
Wczorajsze dane o koniunkturze w amerykańskim przemyśle nie są niespodzianką w zakresie kierunku, zwłaszcza po publikacji wcześniejszych PMI oraz regionalnych wskaźników koniunktury. Zaskakujące jest jednak tempo wzrostu i tu wyraźna niespodzianka w górę. USA z werwą wch...
Inflacja w sierpniu 2,9%, inflacja bazowa (wreszcie) spowolniła

Sierpniowa inflacja, zgodnie z odczytem flash, spowolniła do 2,9% r/r (w porównaniu z 3,0% r/r w poprzednim miesiącu). Wstępny odczyt wskazuje, że spowolniła również inflacja bazowa - naszym zdaniem w okolice 4 - 4,1% r/r.
PKB w 2 kwartale obniżył się o 8,2%

GUS potwierdził wynik wstępnego odczytu PKB, który spadł w drugim kwartale o 8,2% r/r. Konsumpcja i inwestycje solidarnie obniżyły się o 10,9% r/r.
PMI w USA w górę, w Europie w dół.

W USA powiało optymizmem. Indeksy PMI dla przemysłu i usług wyznaczyły nowe maksima, a przedsiębiorstwa zaraportowały wzrost zatrudnienia z powodu rosnącej ilości zamówień. Indeksy PMI w strefie euro rozczarowały. Jedynie niemiecki przemysł wskazał na przyspieszenie wzro...
V w produkcji. V w sprzedaży. Pierwiastek w całej gospodarce (PKB).
Sprzedaż i produkcja przemysłowa w zasadzie wyrównują już poziomy (strumieni) z lutego, czyli sprzed pandemii. Recesje w tych sektorach już się skończyły. Cała gospodarka nie będzie miała jednak V-kształtnej trajektorii. Nadal obstawiamy (lustrzany) pierwiastek. Dlaczego...
I kolejna niespodzianka na produkcji przemysłowej, tym razem jednak nieco mniejsza.

Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła 1,1% r/r, zaś ceny producentów spadły o -0,6%. Produkcji brakuje już tylko 3,5% do poziomu z lutego. Z kolei ceny producentów - bez kontynuacji szoku walutowego - spadły w ujęciu bazowym ponownie na terytorium deflacyjne.
2
3
4
5
6
7
8