PKB w IV kwartale -2,8% r/r

Obstawiamy, że to był ostatni kwartał ze spadkiem dynamiki PKB w ujęciu kwartał do kwartału (po odsezonowaniu). W całym roku oczekujemy wzrostu PKB na poziomie +3,8%. 
Sprzedaż w cieniu restrykcji

Sprzedaż detaliczna spadła w styczniu o 6% r/r. Spadek nie jest niespodzianką (choć oczekiwaliśmy większej skali). Powodu nie trzeba daleko szukać - to powrót pandemicznych restrykcji.
Produkcja przemysłowa bez zaskoczeń
Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w styczniu o 0,9% r/r niemal zgodnie z rynkowym konsensusem, który wynosił 1% r/r. Ceny producentów (PPI) wzrosły o 0,7% r/r.
Środa pozytywnych zaskoczeń w amerykańskich danych: sprzedaż i produkcja
Odczyt sprzedaży detalicznej za styczeń przyniósł potężne zaskoczenie in plus. Wzrost sprzedaży o 5,3% m/m znacząco przebił oczekiwania analityków (1,1% m/m). To efekt m.in wprowadzonego wsparcia fiskalnego dla gospodarstw domowych i poprawy nastrojów związanych z pandem...
To jeszcze nie sygnał ostrzegawczy

Nasz pesymizm dotyczący odczytu zatrudnienia w styczniu okazał się uzasadniony (choć przesadziliśmy z jego skalą). Zatrudnienie spadło o 2% r/r - silniej niż przewidywał konsensus (-1% r/r) ale w mniejszym stopniu niż nasza prognoza (-3% r/r). W naszej ocenie to głównie ...
Nadwyżka na rachunku bieżącym stopniała w grudniu do 430 mln EUR 

To jednak głównie efekt sezonowy, związany z importem. Nie zmienia naszego poglądu odnośnie wejścia Polski w nowy okres trwałej nadwyżki na rachunku bieżącym.
Inflacja w styczniu 2,7%

Stało się: inflacja w styczniu przyspieszyła z 2,4% do 2,7%. Inflacja zaskoczyła in plus, podobnie jak w przeważającej liczbie europejskich gospodarek. 
Tym razem już słabe dane z amerykańskiego rynku pracy
Dane okazały się słabe w zakresie zatrudnienia (ledwie +49 tys. oraz +6 w sektorze prywatnym). Poprawiły się za to statystyki bezrobocia, wydłużył tydzień pracy, a zarobki godzinowe wzrosły (szczególnie bez stanowisk kierowniczych). Coroczna rewizja przesunęła ostatnie p...
CNB bez zmian, normalizacja może zacząć się już z końcem 2021

Czeski bank centralny nie zmienił wczoraj stóp procentowych. Nie jest to niespodzianką - było to powszechnie oczekiwane. To, co najciekawsze w przypadku CNB, to odpowiedź na pytanie kiedy może rozpocząć cykl podwyżek. Jak pisaliśmy wczoraj, kwestia ta jest na ostrzu noża...
2
3
4
5
6
7
8