Produkcja przemysłowa bez zaskoczeń

Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w styczniu o 0,9% r/r niemal zgodnie z rynkowym konsensusem, który wynosił 1% r/r. Ceny producentów (PPI) wzrosły o 0,7% r/r.
Środa pozytywnych zaskoczeń w amerykańskich danych: sprzedaż i produkcja

Odczyt sprzedaży detalicznej za styczeń przyniósł potężne zaskoczenie in plus. Wzrost sprzedaży o 5,3% m/m znacząco przebił oczekiwania analityków (1,1% m/m). To efekt m.in wprowadzonego wsparcia fiskalnego dla gospodarstw domowych i poprawy nastrojów związanych z pandem...
To jeszcze nie sygnał ostrzegawczy
Nasz pesymizm dotyczący odczytu zatrudnienia w styczniu okazał się uzasadniony (choć przesadziliśmy z jego skalą). Zatrudnienie spadło o 2% r/r - silniej niż przewidywał konsensus (-1% r/r) ale w mniejszym stopniu niż nasza prognoza (-3% r/r). W naszej ocenie to głównie ...
Nadwyżka na rachunku bieżącym stopniała w grudniu do 430 mln EUR 
To jednak głównie efekt sezonowy, związany z importem. Nie zmienia naszego poglądu odnośnie wejścia Polski w nowy okres trwałej nadwyżki na rachunku bieżącym.
Inflacja w styczniu 2,7%

Stało się: inflacja w styczniu przyspieszyła z 2,4% do 2,7%. Inflacja zaskoczyła in plus, podobnie jak w przeważającej liczbie europejskich gospodarek. 
Tym razem już słabe dane z amerykańskiego rynku pracy

Dane okazały się słabe w zakresie zatrudnienia (ledwie +49 tys. oraz +6 w sektorze prywatnym). Poprawiły się za to statystyki bezrobocia, wydłużył tydzień pracy, a zarobki godzinowe wzrosły (szczególnie bez stanowisk kierowniczych). Coroczna rewizja przesunęła ostatnie p...
CNB bez zmian, normalizacja może zacząć się już z końcem 2021

Czeski bank centralny nie zmienił wczoraj stóp procentowych. Nie jest to niespodzianką - było to powszechnie oczekiwane. To, co najciekawsze w przypadku CNB, to odpowiedź na pytanie kiedy może rozpocząć cykl podwyżek. Jak pisaliśmy wczoraj, kwestia ta jest na ostrzu noża...
Szybki monitoring NBP
NBP opublikował Szybki Monitoring. Zachęcamy do zapoznania się z całością raportu (link) - my skupiliśmy się na wnioskach dot. popytu, zatrudnienia i inwestycji.
PMI w Polsce stabilnie, ale...

...do Polski zaczynają przychodzić problemy podażowe. W krótkim terminie doprowadzi to prawdopodobnie do ukształtowania się tymczasowej równowagi z niższym popytem i wyższymi cenami (przesunięcie krzywej podaży w lewo).  
1
2
3
4
5
6
7