V w produkcji. V w sprzedaży. Pierwiastek w całej gospodarce (PKB).

Sprzedaż i produkcja przemysłowa w zasadzie wyrównują już poziomy (strumieni) z lutego, czyli sprzed pandemii. Recesje w tych sektorach już się skończyły. Cała gospodarka nie będzie miała jednak V-kształtnej trajektorii. Nadal obstawiamy (lustrzany) pierwiastek. Dlaczego...
I kolejna niespodzianka na produkcji przemysłowej, tym razem jednak nieco mniejsza.

Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła 1,1% r/r, zaś ceny producentów spadły o -0,6%. Produkcji brakuje już tylko 3,5% do poziomu z lutego. Z kolei ceny producentów - bez kontynuacji szoku walutowego - spadły w ujęciu bazowym ponownie na terytorium deflacyjne.
Wzrost niepewności wśród polskich konsumentów
Nastroje polskich konsumentów w sierpniu mierzone bieżącym (BWUK) oraz wyprzedzającym wskaźnikem ufności konsumenckiej (WWUK) pogorszyły się względem lipca. Oznacza to przerwanie monotonicznej odbudowy zaufania konsumentów zapoczątkowanego w maju. Strach nie przekłada si...
Rynek pracy powoli się podnosi
Zatrudnienie w lipcu spadło o 2,3% r/r, a skala tego spadku jest mniejsza niż oczekiwaliśmy (-3% r/r, konsensus: -3,1% r/r). Wzrost przeciętnego wynagrodzenia w lipcu był natomiast dokładnie zgodnie z naszymi prognozami 3,8% r/r (konsensus: 2,9% r/r).
USA: budowictwo mieszkaniowe powyżej poziomów z 2019

Z amerykańskiego rynku nieruchomości mieszkaniowych płyną optymistyczne dane, które znacznie przewyższyły oczekiwania analityków.
Inflacja bazowa w lipcu: 4,3%

Inflacja bazowa wzrosła w lipcu do 4,3%. Poziom cen podbiły podwyżki cen administrowanych na początku roku. To odpowiada za wysoki poziom inflacji bazowej w ujęciu rocznym w pierwszym kwartale. Dodatkowe czynniki odpowiedzialne ze przyspieszanie są już natomiast w odwroc...
USA: sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa kontynuują wzrosty

Amerykańska produkcja przemysłowa wzrosła zgodnie z przewidywaniami o 3% m/m (wzrost 5,7% m/m w czerwcu) i znajduje się na poziomie o 8,4% niższym niż w lutym (przed pandemią). Największe ożywienie w lipcu (28,3% m/m) odnotowano w produkcji samochodów i części zamiennych...
PKB w II kwartale spadł o 8,2% r/r. 
To wynik nieco lepszy od oczekiwań (mediana w okolicy -9% r/r) i lepszy od naszej prognozy. Biorąc jednak pod uwagę skalę wahnięcia PKB można uznać, że wynik był zbliżony do prognoz. Nie widzimy powodów do zmiany szacunku PKB za cały rok. Pozostajemy przy -4,2%.
Inflacja w lipcu spowolniła jednak do 3,0% r/r. Bazowa wzrosła do 4,3%.

Odczyt lipcowej inflacji uplasował się ostatecznie poniżej rynkowego konsensusu (3,1%), choć powyżej naszej prognozy (2,9% r/r). Powodem jest zaskakujący dalszy wzrost inflacji bazowej. 
1
2
3
4
5
6