Październik 2025

Key forecasts:
RPP obniża stopy o 25pb

W konsekwencji stopa referencyjna wylądowała na poziomie 4,5%. Wydźwięk komunikatu sugeruje, że kolejna obniżka w listopadzie jest mniej prawdopodobna. Wznowienie obniżek możliwe jest na początku przyszłego roku. 
Rumunia: dzień rozliczenia

Deficyt sektora finansów publicznych w Rumunii przekroczył 9% PKB w 2024 roku. Kraj wszedł jednak obecnie w fazę bolesnej konsolidacji – dla równoważenia budżetu konieczne były podwyżki VAT oraz cięcia wydatków, w tym etatów w sektorze publicznym. To istotna przestroga d...
Argentyńska piła łańcuchowa uległa stępieniu

Partia Javiera Milei przegrała wybory lokalne w okręgu Buenos Aires i znajduje się w trudnym położeniu przed październikowymi wyborami parlamentarnymi. Reformy kontrowersyjnego prezydenta zaczynają budzić zmęczenie w argentyńskim społeczeństwie. Artykuł tłumaczy przyczyn...
Degen jako nowy typ uczestnika rynków finansowych

Zakładamy, że już w tym miejscu czytelnicy drapią się w głowę. Bez obaw. Gdy trafiliśmy na degenów w internecie, sami byliśmy zdziwieni, że ktoś taki istnieje. Szybkie kwerendy wśród znajomych sugerowały z kolei, że też nie wiedzą o kogo chodzi. Rzadko udaje się opisać z...
W sierpniu gospodarka była na wakacjach

Wyniki gospodarcze pogorszyły się, a niektóre publikacje narobiły przy tym sporo szumu szokując konsensus skalą spadku (budownictwo). Przed nami jeszcze tylko jeden miesiąc i skończymy III kwartał. Na ten moment rachunki narodowe powinny pokazać przyspieszenie wzrostu PK...
Fed: zmiana bilansu ryzyk
Amerykański bank centralny nie zaskoczył wczorajszą decyzją i obniżył stopy procentowe o 25pb. W komunikacie rzuca się w oczy mocniejsze akcentowanie ryzyka dla rynku pracy. Z kolei słowa prezesa Fed skupiły się też na podkreśleniu ryzyk dla inflacji. W takim środowisku ...
Polish Debt Monitor, September 2025
Tu use the link, click on the graphic below.
EBC: Nowa projekcja, stare sygnały

Tak jak można było się spodziewać, Europejski Bank Centralny nie dokonał żadnych zmian na stopach procentowych. Jednocześnie ani w komunikacie, ani w trakcie konferencji prasowej szefowej Lagarde nie pojawiły się nowe sygnały co do przyszłego kursu polityki pieniężnej. P...
Jak to jest z tą polityką fiskalną?

Na przestrzeni krótkiego czasu krajowa polityka fiskalna stała się tematem dla rynków finansowych. Wysoki deficyt sprawił, że agencja Fitch obniżyła perspektywę polskiego ratingu. Sytuację komplikuje fakt, że prezydent Nawrocki stawia wyraźny sprzeciw wszelkim podwyżkom ...
1
2
3
4
5
6
7
Kontakt

Stronę internetową (Serwis Ekonomiczny) prowadzą pracownicy Obszaru Skarbu i Relacji Inwestorskich mBanku S.A. zatrudnieni na stanowiskach ds. analiz makroekonomicznych. Wspomniani pracownicy prowadzą Serwis Ekonomiczny w celu promocji i reklamy.  Dokument nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Dokument nie stanowi również doradztwa inwestycyjnego ani oferty w rozumieniu art. 66 § 1 Kodeksu cywilnego.

Serwisu Ekonomiczny stanowi wyraz najlepszej wiedzy autorów, popartej informacjami z wiarygodnych rynkowych źródeł.  Wszelkie oceny w nim zawarte wyrażają opinie na dzień ich sformułowania i publikacji. Autorzy mogą je zmienić bez uprzedniego powiadomienia.
 
Dystrybucja lub przedruk części lub całości Serwisu Ekonomicznego możliwa jest jedynie wraz z podaniem, kto jest ich autorem (ekonomiści mBanku). Wykresy, zdjęcia, obrazy i tabele dołączone do materiałów zamieszczanych w Serwisie Ekonomicznym są ich integralną częścią. Zabronione jest zatem ich dystrybuowanie w całości lub części bez podania pełnego źródła, a także edytowanie w programach graficznych i modyfikowanie ich treści.

Powyższe zapisy odnoszą się również do konta na serwisie X (https://x.com/mbank_research), które stanowi część Serwisu Ekonomicznego.

Używamy plików cookie do działania naszej strony internetowej, analizowania Twojego korzystania z naszych usług, zarządzania Twoimi preferencjami online i personalizowania treści reklamowych. Akceptując nasze pliki cookie, otrzymasz odpowiednie treści oraz funkcje mediów społecznościowych, spersonalizowane reklamy i ulepszony sposób przeglądania. Aby zarządzać swoimi wyborami, kliknij „Ustawienia plików cookie”. Pliki cookie niezbędne są do podstawowego funkcjonowania strony internetowej i nie mogą być odrzucone. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce plików cookie.
Polityka plików cookies
Pliki cookie używane w witrynie są podzielone na kategorie. Poniżej możesz zapoznać się z każdą kategorią oraz zezwolić na niektóre lub wszystkie z nich lub je odrzucić, z wyjątkiem niezbędnych plików cookie, które są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności witryny. Jeśli wcześniej dozwolone kategorie zostaną wyłączone, wszystkie pliki cookie przypisane do tej kategorii zostaną usunięte z Twojej przeglądarki. Listę plików cookies przypisanych do poszczególnych kategorii oraz szczegółowe informacje na ich temat znajdziesz w zakładce „Polityka plików cookies".
Niezbędne pliki cookie
Niektóre pliki cookie są wymagane do zapewnienia podstawowej funkcjonalności. Bez tych plików cookie witryna nie będzie działać prawidłowo. Są one domyślnie włączone i nie można ich wyłączyć.
Preferencje
Preferencyjne pliki cookie umożliwiają witrynie internetowej zapamiętywanie informacji w celu dostosowania wyglądu i zachowania witryny do potrzeb każdego użytkownika. Może to obejmować przechowywanie wybranej waluty, regionu, języka lub motywu kolorystycznego.
Analityczne pliki cookie
Analityczne pliki cookie pomagają nam ulepszać naszą witrynę internetową, gromadząc i raportując informacje na temat jej użytkowania.
Marketingowe pliki cookie
Marketingowe pliki cookie służą do śledzenia odwiedzających na stronach internetowych, aby umożliwić wydawcom wyświetlanie trafnych i angażujących reklam. Włączając marketingowe pliki cookie, wyrażasz zgodę na spersonalizowane reklamy na różnych platformach.