Przestrzeliliśmy oczekiwania na decyzję RPP (100pb) wchodząc być może za bardzo w wielowymiarowe szachy i nie doceniając wagi parametru wzrostu PKB w funkcji reakcji RPP. Gremium zdecydowało się na mniejszy ruch (50pb). Komunikat nie stwierdza końca (i tu nic się nie zmi...

Poniższy komentarz to skrót z najciekawszych naszym zdaniem fragmentów raportu BIS (całość pod linkiem). Autorzy zwracają uwagę, że ryzyko stagflacji w globalnej gospodarce jest wysokie, ze względu na wojnę w Ukrainie i słaby wzrost w Chinach. Do tego ryzyko to zwiększan...

Oglądając wczorajszą konferencję C. Lagarde można było odnieść wrażenie, że EBC chce nas (analityków prognozujących stopy procentowe) pozbawić pracy. Europejski Bank Centralny ogłosił zakończenie zakupu aktywów netto w ramach programu APP z początkiem lipca i bardzo konk...

RPP kontynuuje podwyżki stóp procentowych, tym razem dostarczając dokładnie to, co było oczekiwane (nie tylko przez analityków). W komunikacie pojawiają się pewne subtelności, ale nie liczymy na to, że RPP powie nam, kiedy skończy podwyżki. Raczej po prostu je skończy i ...

Kontynuujemy temat szoków popytowych i podażowych. Tym razem sięgamy po artykuł ekspertów IMF (Celasun et al. 2022) Supply Bottlenecks: Where, Why, How Much, and What Next? z początków tego roku i patrzymy, jak autorzy dekomponowali wpływ wspomnianych szoków na wybrane g...

Trudno nie odnieść wrażenia, że w ostatnich miesiącach polskie KPO funkcjonowało głównie jako hasło. Akceptacja KPO - dobrze. Brak akceptacji - źle. Przez długotrwałe zamieszanie z przyjęciem programu, zapomnieliśmy trochę o jego szczegółach. O jakich pieniądzach mówimy?...