Brak podwyżek stóp procentowych w Czechach nie był żadnym zaskoczeniem. Czeski bank centralny zakończył cykl podwyżek pół roku temu i trudno znaleźć przesłanki, które miałyby skłonić go do tego, by do nich powrócił. Tu więcej uwagi przykuwa się już do tematu, kiedy będzi...

Christine Lagarde zapowiedziała w grudniu, że EBC będzie bardziej jastrzębi niż Fed. Wczoraj nadeszła ku temu okazja, gdyż rynek odebrał konferencję Powella bardzo gołębio. Okazja ta nie została jednak wykorzystana, choć prezez EBC nie brzmiała wcale gołębio. Niecne plan...

O mechanizmie transmisji polityki pieniężnej w polskiej gospodarce pisaliśmy już niejednokrotnie. Składają się na niego kanały: kredytowy, kursu walutowego oraz stopy procentowej. Każdy z nich oddziałuje w różnym czasie i z różną siłą na inflację. Dzisiaj pochylamy się n...

Wczorajsza podwyżka stóp procentowych, która była powszechnie oczekiwana, została okraszona szeregiem jastrzębich elementów. Wydaje się, że EBC wyraźnie chce pokazać, że ma istotnie więcej do wykonania niż Fed. Z kolei przemowę Lagarde można porównać do słynnego wystąpie...

Wyobraźmy sobie świat, w którym to, co wydarzyło się w Vegas, nie zostaje w Vegas. I popatrzmy na Chiny. Odkąd stały się one gospodarczą potęgą, trudno je lekceważyć. Duża i otwarta gospodarka oznacza wysoki stopień oddziaływania na gospodarkę globalną, czego przykłady m...

Bez podwyżki i z gołębimi niuansami w komunikacie. Bieżący status quo trudno będzie skruszyć. Kolejne posiedzenie "live" dopiero w marcu. Nasz scenariusz bazowy to brak zmian stóp procentowych w 2023 roku. Nie uważamy jednak, że prawdopodobieństwo ich podniesienia jest z...